來到二季度春暖花開之際，光伏板塊卻并未迎來春天。甚至從某種意義上來將，“多災(zāi)多難”或許才是當(dāng)下光伏板塊最真實(shí)的寫照。

先有隆基股份（601012）公告被云南省取消用電補(bǔ)貼應(yīng)聲大跌超5%，后有作為光伏組件龍頭的天合光能被質(zhì)疑業(yè)績(jī)結(jié)果盤中一度跌逾10%。光伏板塊也是持續(xù)走弱。

光伏板塊表現(xiàn)之弱似乎讓不少投資者心中產(chǎn)生了動(dòng)搖，但被取消電價(jià)優(yōu)惠的影響是否真有那么大？光伏行業(yè)又是否真的不行了呢？一起來看。

隆基股份被取消電價(jià)優(yōu)惠

4月5日，隆基股份公告稱，云南發(fā)改委取消公司在云南省享有的優(yōu)惠電價(jià)政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用電價(jià)格通過電力市場(chǎng)化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算。

截至2021年末，公司在云南已投產(chǎn)的切片產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的比例約為54%。而電費(fèi)占硅片全工序加工成本比例為15%左右，這將對(duì)公司利潤會(huì)產(chǎn)生一定不利影響。

此外，隆基股份特別提到，上述公司在云南投資項(xiàng)目中未完成的部分存在發(fā)生變更的風(fēng)險(xiǎn)。

眾所周知，隆基是光伏龍頭企業(yè)，此番云南發(fā)改委優(yōu)惠電價(jià)政策對(duì)光伏龍頭的優(yōu)惠政策不再，使得市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了一定擔(dān)憂，這或是影響光伏板塊表現(xiàn)的主要原因之一。

不過隆基股份也對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)稱，“短期內(nèi)，取消電價(jià)優(yōu)惠對(duì)生產(chǎn)成本確實(shí)有一定影響，但總體影響可控。公司后續(xù)會(huì)采取其他措施降低生產(chǎn)成本?！?/p>

此外值得一提的是，就在上個(gè)月，隆基股份還披露了一項(xiàng)在內(nèi)蒙古的投資計(jì)劃，涉及年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片等多個(gè)項(xiàng)目，總投資約195億元，而翻看隆基股份的投資版圖，此前很少在內(nèi)蒙古投資。

對(duì)于與內(nèi)蒙古最新簽訂的投資協(xié)議，隆基股份表示，此舉符合公司的未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，搶抓光伏市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，這或許就是隆基股份為降低生產(chǎn)成本采取的一大措施。

中環(huán)股份落子內(nèi)蒙古

無獨(dú)有偶，一向與隆基股份在諸多方面心有靈犀的中環(huán)股份（002129）也同樣選擇了落子內(nèi)蒙古。

4月7日晚間，中環(huán)股份公告稱，公司、TCL科技（000100）與內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府和呼和浩特市人民政府就共同在呼和浩特市投資建設(shè)內(nèi)蒙古中環(huán)產(chǎn)業(yè)城項(xiàng)目群達(dá)成合作事宜，建設(shè)內(nèi)容包括產(chǎn)能合計(jì)約12萬噸高純多晶硅項(xiàng)目、半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項(xiàng)目、國家級(jí)硅材料研發(fā)中心項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約206億元。

值得注意的是，在公告中中環(huán)股份提到，內(nèi)蒙古提供的支持政策有以下三點(diǎn)：

①內(nèi)蒙古自治區(qū)政府支持內(nèi)蒙古中環(huán)產(chǎn)業(yè)城實(shí)現(xiàn)綠色電力應(yīng)用與綠色產(chǎn)業(yè)的雙循環(huán)3綠色發(fā)展，支持公司及相關(guān)方在內(nèi)蒙古自治區(qū)范圍內(nèi)采用市場(chǎng)化并網(wǎng)項(xiàng)目方式建設(shè)光伏電站，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)城生產(chǎn)用電中可再生能源消納配額比例符合國家雙碳目標(biāo)要求，滿足碳足跡要求。

②公司及相關(guān)方的投資項(xiàng)目符合內(nèi)蒙古自治區(qū)出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)用電支持政策，可按相關(guān)要求執(zhí)行。

③內(nèi)蒙古自治區(qū)政府為本協(xié)議下項(xiàng)目提供政策支持，并明確呼和浩特市政府作為項(xiàng)目 落地的牽頭單位，自治區(qū)發(fā)改、能源、工信、電力等部門作為項(xiàng)目配合單位。

可以說，中環(huán)股份在云南取消隆基股份電價(jià)優(yōu)惠后選擇進(jìn)軍內(nèi)蒙古的原因已是昭然若揭。

事實(shí)上，在“雙碳”目標(biāo)下，能耗雙控可以說是必然的選擇。自去年下半年以來，國內(nèi)多地就出臺(tái)能耗雙控政策，包括云南、江蘇、青海、寧夏、廣西、廣東、四川、河南、重慶、內(nèi)蒙古等多地，制止高耗能企業(yè)。

從石化、化工、煤化工、鋼鐵、焦化、建材、有色等行業(yè)再到如今的光伏行業(yè)，政策已經(jīng)給予了一定的緩沖時(shí)間。而未來，云南其他光伏企業(yè)及其他省份的優(yōu)惠電價(jià)，都有陸續(xù)取消的可能性。所以對(duì)于光伏企業(yè)來說，找尋出路是有必要的，而內(nèi)蒙古或?qū)⒊蔀榇蟛糠止夥婕业倪x擇。

光伏板塊景氣度依舊

最后再來看看光伏行業(yè)。

產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方面：據(jù)索比光伏網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年初以來，硅料、硅片、電池片、組件四大制造環(huán)節(jié)擬擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模分別為62萬噸、72.5 GW、66.8 GW、68.5 GW。產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出快速擴(kuò)張的趨勢(shì)。

價(jià)格方面：上游硅料價(jià)格則繼續(xù)堅(jiān)挺，中下游價(jià)格平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，本周硅料價(jià)格維持小幅上漲。硅片，電池，組件，光伏玻璃價(jià)格基本平穩(wěn)。

業(yè)績(jī)方面，上游光伏行業(yè)凈利潤增長較快。2021年，福萊特（601865）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.13億元，同比增長39.18%；凈利潤21.20億元，同比增長30.15%；蘇州固锝（002079）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.76億元，較上年同期增長37.18%，凈利潤2.177億元，較去年同期增長140.90%。

此外，得益于下游高景氣的需求，2022年一季度硅料價(jià)格上漲，通威股份（600438）和特變電工（600089）實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅增長。

東方證券最新研報(bào)稱，光伏產(chǎn)業(yè)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)較小，助推長期成長確定性。我國的光伏產(chǎn)業(yè)具備較強(qiáng)的出口能力，全球市場(chǎng)對(duì)我國產(chǎn)能依賴度較高。主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，以及逆變器、玻璃、膠膜等，國產(chǎn)化率均處于較高水平；當(dāng)前國產(chǎn)化率較低的是低溫銀漿環(huán)節(jié)，但隨著我國光伏電池片研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)不斷成熟，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)供給配套也有望快速成長。

隨著上游硅料擴(kuò)產(chǎn)逐步落地，原材料緊缺有望逐步獲得緩解，需求彈性有望充分展現(xiàn)。隨著集中式項(xiàng)目需求修復(fù)，分布式與海外市場(chǎng)有望維持增長，產(chǎn)業(yè)鏈利潤部分可能向下游傳遞。

建議關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭。1)光伏逆變器：陽光電源（300274）、錦浪科技（300763）、固德威；2)一體化組件龍頭：隆基股份、晶澳科技（002459）、天合光能；3)膠膜供給環(huán)節(jié)龍頭：福斯特（603806）、海優(yōu)新材；以及4)分布式光伏龍頭正泰電器（601877）、晶科科技（601778）等。

關(guān)鍵詞： 中環(huán)股份 隆基股份