3月22日晚間，佳都科技（600728）披露了近期接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研情況的公告，公司于3月20日和21日以電話會(huì)議的方式接連接待了包括嘉實(shí)基金、華安基金、財(cái)通基金等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外上百家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。

近期，佳都科技披露了2021年年報(bào)，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.24億元，同比增長(zhǎng)45.19%；歸母凈利潤(rùn)3.14億元，同比增加242.27%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.94億元，同比增加277.05%，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)創(chuàng)下近年來(lái)新高。

聚焦“大交通”賽道

在調(diào)研中，佳都科技高管表示，公司2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上有三個(gè)重點(diǎn)值得關(guān)注。一是收入結(jié)構(gòu)變化，“大交通”收入增長(zhǎng)較快，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力，公司業(yè)務(wù)成功切換到軌道交通、城市交通兩條比較高成長(zhǎng)的賽道。

二是高毛利自研產(chǎn)品收入持續(xù)增長(zhǎng)，2021年公司自研產(chǎn)品（行業(yè)智能產(chǎn)品及運(yùn)營(yíng)服務(wù)）取得收入5.26億元，同比增長(zhǎng)30.65%，保持了連續(xù)5年的較快增長(zhǎng)，毛利率63.14%，帶來(lái)公司利潤(rùn)較收入更快增長(zhǎng)。

三是規(guī)模效應(yīng)、現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用合共增長(zhǎng)32.46%，低于收入增速，規(guī)模效應(yīng)明顯；通過在信用管理、應(yīng)收回款、交付效率上的改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流3.8億，連續(xù)3年凈流入，凈現(xiàn)比1.25，收現(xiàn)比1.15，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯提升；應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨和合同資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)等運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)明顯改善。

佳都科技表示，“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃釋放數(shù)萬(wàn)億新增市場(chǎng)空間，對(duì)各級(jí)政府的數(shù)字化投入提供更明確的方向，規(guī)劃提到的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、公共服務(wù)數(shù)字化等細(xì)分領(lǐng)域都是公司重點(diǎn)投入的方向，預(yù)期未來(lái)幾年政策環(huán)境利好公司業(yè)務(wù)，在商機(jī)上獲取有正面幫助，也會(huì)推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

目前，佳都科技定位為數(shù)字經(jīng)濟(jì)中行業(yè)深度應(yīng)用者的角色，繼續(xù)聚焦“大交通”賽道（軌道交通、城市交通）、兩個(gè)主要應(yīng)用場(chǎng)景（安全、應(yīng)急）的數(shù)字化，公司自主研發(fā)的“華佳Mos地鐵智慧大腦系統(tǒng)”“智慧車站”“IDPS城市大腦系統(tǒng)”等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品在廣州地鐵、長(zhǎng)沙地鐵、上海交警等單位落地，并且針對(duì)防疫新需求，打造“健康驛站管理平臺(tái)”系列新產(chǎn)品，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比形成了差異化的優(yōu)勢(shì)。

近兩年新簽訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)

佳都科技指出，公司去年組織結(jié)構(gòu)改革設(shè)立6大戰(zhàn)區(qū)，2021年中南區(qū)貢獻(xiàn)收入超20%，西區(qū)貢獻(xiàn)新簽訂單超過一半，使得公司從過去以粵港澳灣區(qū)為主，到基于產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展全國(guó)，區(qū)域擴(kuò)張將成為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要推動(dòng)力。

展望2022年，佳都科技管理層對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較有信心。一方面，公司在手訂單目前只確認(rèn)了少部分，大部分會(huì)在未來(lái)數(shù)年間結(jié)轉(zhuǎn)，奠定收入基礎(chǔ)。另一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策下，目前公司獲取商機(jī)充足，粵港澳灣區(qū)城際鐵路以及戰(zhàn)區(qū)重點(diǎn)城市都有10億級(jí)別訂單機(jī)會(huì)，近兩年新簽訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)。此外，公司繼續(xù)堅(jiān)持自研產(chǎn)品導(dǎo)入項(xiàng)目帶動(dòng)毛利率提升的戰(zhàn)略，凈利潤(rùn)將快于收入增速。

對(duì)于目前疫情反復(fù)的影響，公司回應(yīng)稱，沒看到疫情對(duì)公司在手訂單交付的影響，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)在正常推進(jìn)。同時(shí)，公司針對(duì)防疫需求，推出了“健康驛站管理平臺(tái)”“防疫衛(wèi)士”等產(chǎn)品，為大型醫(yī)學(xué)隔離場(chǎng)所提供智能化、少人化、非接觸式的解決方案，市場(chǎng)需求旺盛。

公司在元宇宙領(lǐng)域的布局也成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。佳都科技稱，元宇宙是多種信息技術(shù)的集合，是未來(lái)發(fā)展方向，公司高度重視并投入研究。目前公司聚焦在數(shù)字孿生這個(gè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，和軌道交通、城市交通等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)結(jié)合，在地鐵、路網(wǎng)、能源化工園區(qū)打造三維實(shí)時(shí)仿真數(shù)字場(chǎng)景，基于AI實(shí)時(shí)采集的海量數(shù)據(jù)（603138），可以實(shí)現(xiàn)對(duì)火災(zāi)、內(nèi)澇、事故等情況的模擬仿真，訓(xùn)練系統(tǒng)在各種情況下的自動(dòng)應(yīng)對(duì)策略，從而提高整個(gè)數(shù)字系統(tǒng)的自主決策能力，達(dá)到更高程度的人工智能。

對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)性，佳都科技表示，公司前兩年作了較大的業(yè)務(wù)和管理調(diào)整，在新產(chǎn)品的研發(fā)上投入力度較大，對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)造成一定壓力。目前調(diào)整基本完成，明確聚焦軌道交通和城市交通兩條高景氣賽道，在手訂單、未來(lái)可結(jié)轉(zhuǎn)收入較為充足，數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策落地也為公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)更多確定性，有利于提高未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)性、降低波動(dòng)性。

關(guān)鍵詞： 有望持續(xù) 佳都科技