籌劃逾兩年，圣濟堂（600227）重大資產重組事項還是黃了。3月10日晚間，圣濟堂發(fā)布公告稱，公司決定終止出售全資子公司貴州赤天化桐梓化工有限公司(以下簡稱“桐梓化工”)100%股權。圣濟堂表示，本次終止重組的原因有兩點，一是未尋找到意向受讓方，本次重大資產出售推進不及預期，二是由于籌劃時間較長，市場環(huán)境等因素發(fā)生了較大變化，原本虧損的桐梓化工的經濟效益逐漸轉好。不過，雖然桐梓化工不再虧損，但圣濟堂的業(yè)績情況卻承壓，預計2021年實現的歸屬凈利潤為-6500萬元至-4500萬元。

終止出售桐梓化工100%股權

3月10日晚間，圣濟堂發(fā)布公告稱，公司于3月10日召開了第八屆十四次董事會會議及第八屆十次監(jiān)事會會議，會議審議通過了《關于終止重大資產重組事項的議案》，同意公司終止出售全資子公司桐梓化工100%股權事項。

值得一提的是，上述重組事項籌劃了逾兩年之久。早在2019年底，圣濟堂即開始籌劃出售桐梓化工100%股權。彼時圣濟堂表示，公司擬通過在產權交易所以公開掛牌的方式對桐梓化工100%股權進行轉讓，2020年3月30日，圣濟堂在貴州陽光產權交易所對桐梓化工100%股權進行正式掛牌，不過即使圣濟堂在掛牌期間還下調過掛牌價格，但一直未尋找到意向受讓方。

公告顯示，未尋找到意向受讓方，是圣濟堂終止本次重組的重要原因之一?！氨敬沃卮筚Y產出售進行了兩次公開掛牌，但始終未有意向受讓方摘牌。為了順利推進本次重大資產出售，公司董事會授權管理層繼續(xù)推進出售桐梓化工股權的相關工作，公司管理層采取與國內多家產權交易所建立聯系尋找受讓方、通過產權交易會產品推介等形式推進桐梓化工股權出售工作，但截至公司決定終止本次重大資產重組，尚未有尋找到意向受讓方”，圣濟堂如是表示。

圣濟堂表示，鑒于本次重大資產重組事項于預案階段終止，尚未提交公司股東大會審議，本次重大資產重組方案未正式生效，本次交易的終止對公司沒有實質性影響，亦不存在需要公司承擔相關違約責任的情形。針對公司相關問題，北京商報記者致電圣濟堂董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

桐梓化工自2020年扭虧

據了解，圣濟堂終止本次重組還有另外一個重要原因。在籌劃出售桐梓化工股權之初，桐梓化工除2018年盈利外，連續(xù)多年虧損，拖累公司整體經營業(yè)績。而2020年以來，桐梓化工盈利能力轉好，對公司持續(xù)經營起到良好的支撐作用。

具體來看，2017-2018年以及2019年前三季度，桐梓化工實現的凈利潤分別約為-1.64億元、5886.56萬元、-16.98億元，扣非后凈利潤分別約為-1.86億元、8574.73萬元、-16.99億元，除2018年盈利外，連續(xù)多年虧損，盈利能力較弱，拖累公司整體經營業(yè)績。彼時，圣濟堂期望通過本次重大資產出售，將盈利能力較弱的化肥化工業(yè)務剝離出公司，降低公司經營負擔，改善公司盈利能力和財務狀況。

不過，這一情況卻在2020年發(fā)生了變化。由于新冠疫情暴發(fā)后全球高度重視糧食問題，化肥用量普遍提升，我國出口需求大幅增長，化肥產品供不應求，價格達到歷史高位。

財務數據顯示，2020年度桐梓化工實現凈利潤4938.07萬元，扣非后凈利潤為7638.62萬元，2021年1-9月，桐梓化工實現凈利潤為18824.18萬元，扣非后凈利潤為18545.94萬元。截至2021年9月30日，桐梓化工總資產占圣濟堂總資產的58.38%，凈資產占公司凈資產的30.97%，營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的93.77%；桐梓化工的經濟效益逐漸轉好，對公司持續(xù)經營起到良好的支撐作用。

投融資專家許小恒表示，籌劃重大資產重組的時間長達兩年多的上市公司比較罕見，一般籌劃時間越長，因產業(yè)、行業(yè)及市場環(huán)境等因素發(fā)生了較大變化而終止的風險就越高。

值得一提的是，雖然桐梓化工業(yè)績轉好，但圣濟堂業(yè)績卻承壓明顯。據圣濟堂2021年業(yè)績預告顯示，公司2021年預計歸屬凈利潤虧損約4500萬-6500萬元。圣濟堂表示，本次業(yè)績預告可能存在影響內容準確性的不確定因素有公司化工產品主要原材料煤炭成本上升，尿素、甲醇產品市場價格有所下調，預計出現存貨跌價準備。剔除上述不確定因素后預計實現歸屬凈利潤為-3100萬元到-2100萬元。

北京商報記者董亮丁寧

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