今年春節(jié)后，A股的高位回調(diào)令不少私募基金業(yè)績(jī)受到影響，即使是身經(jīng)百戰(zhàn)的百億級(jí)私募基金公司也同樣如此。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，星石投資旗下目前共有69只基金的最新凈值更新至3月份內(nèi)，然而自2月18日春節(jié)后首個(gè)交易日以來(lái)，這69只基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率竟然全部下跌，其中有14只基金下跌幅度超過(guò)10%。

跌幅靠前的星石匯智D期、星石匯智B期、星石匯智C期、星石匯智財(cái)富均為匯智系列基金，其中前三只的最新凈值截止日為3月15日，從春節(jié)后來(lái)看，這三只基金的累計(jì)凈值收益率分別下跌了12.85%、12.84%、12.84%。星石匯智財(cái)富的凈值截止日是到3月19日，跌幅12.75%。

上述四只基金均成立于2015年3月和5月份，在2015年下半年的那輪市場(chǎng)大跌中，這些基金的凈值回撤巨大，最大回撤值發(fā)生在2016年1月份，均超過(guò)40%。而在節(jié)后以來(lái)的這次A股回調(diào)中，這些基金的回撤值也都超過(guò)了12%。

星石匯智財(cái)富歷史動(dòng)態(tài)回撤一覽

與之相似的還有星石14期、星石17期、星石12期、星石15期、星石18期、星石19期、星石11期和星石10期，這些基金均集中成立于2009年，雖然因成立時(shí)間較早累計(jì)凈值獲利豐厚，但自今年春節(jié)后的復(fù)權(quán)凈值收益率跌幅分別達(dá)到了12.54%、12.49%、12.48%、12.43%、12.39%、12.27%、12.09%、11.89%。

星石投資全稱為北京市星石投資管理有限公司，成立于2007年6月28日，于2015年進(jìn)入百億私募行列，其董事長(zhǎng)江暉為中國(guó)第一代公募基金經(jīng)理和第一批“公奔私”的基金經(jīng)理，曾參與籌備華夏基金和工銀瑞信基金等大型老牌公募基金，管理過(guò)基金興和、基金興華、華夏回報(bào)和工銀瑞信核心價(jià)值等多只知名基金產(chǎn)品。

在投資理念上，星石投資秉持基本面趨勢(shì)投資理念，通過(guò)深入研究類別、行業(yè)、公司三個(gè)層面的基本面，尋找能使得某一層面趨勢(shì)明確向上的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)因素，選擇受益于該層面趨勢(shì)的投資標(biāo)的。資料顯示，星石投資旗下大多數(shù)私募基金均由江暉親自操刀。

但從持股來(lái)看，該公司旗下基金很少出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股東中。僅有星石1號(hào)在去年二季度新進(jìn)買入了埃斯頓、萬(wàn)興科技、龍?bào)纯萍?，不過(guò)到了三季度，這三家上市公司的前十大流通股東中均沒有星石1號(hào)的身影。而在去年二季度還加倉(cāng)的西部礦業(yè)，也在隨后的三季度里進(jìn)行了減持，不過(guò)當(dāng)時(shí)顯示，星石1號(hào)仍然持有西部礦業(yè)1834.82萬(wàn)股。從這些個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)看，大多數(shù)公司的股價(jià)都在星石1號(hào)買入后持續(xù)上漲，只有萬(wàn)興科技在去年7月份股價(jià)沖高后就一路下跌。

星石投資近日發(fā)表研究報(bào)告稱，全球迎來(lái)新的產(chǎn)能擴(kuò)張周期，過(guò)去因通縮而盈利下行、因而退出一代專業(yè)投資人視野的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，可能會(huì)重回投資的主流舞臺(tái)。

報(bào)告認(rèn)為，2020年四季度中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)上升到有數(shù)據(jù)以來(lái)(2013年起)的最高值，上市公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已經(jīng)率先創(chuàng)出新高，產(chǎn)能擴(kuò)張的內(nèi)在動(dòng)力越來(lái)越強(qiáng)。相關(guān)行業(yè)的頭部公司在多年產(chǎn)能出清中，提升了市占率，建立了資本或渠道的高壁壘，供給剛性下，其盈利將最為受益。

星石投資表示，過(guò)去十年的全球貨幣寬松下，疊加中國(guó)人口紅利的大背景、居民財(cái)富的增加，更受青睞的是DCF估值和賽道估值成長(zhǎng)和消費(fèi)股，催生了許多長(zhǎng)期投資的經(jīng)典。但隨著通脹回歸，傳統(tǒng)周期、傳統(tǒng)金融、傳統(tǒng)消費(fèi)等正迎來(lái)“戴維斯雙擊”，也將回歸主流，成為與成長(zhǎng)和消費(fèi)并駕齊驅(qū)的投資富礦。

星石投資旗下凈值更新至本月內(nèi)基金節(jié)后收益率一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順