3月8日晚間，央行釋放大動(dòng)作，向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤1萬億元，引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注，央行這一動(dòng)作意味著什么？“這是今年全國兩會(huì)提到積極財(cái)政的一部分?！币按遄C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對財(cái)聯(lián)社記者表示。

與去年相比，今年的目標(biāo)財(cái)政赤字率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至2.8%，對此，陸挺強(qiáng)調(diào)，赤字率更應(yīng)結(jié)合從中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預(yù)算和國有資本經(jīng)營預(yù)算等劃入2.3萬億資金來考慮，實(shí)際財(cái)政赤字率或達(dá)到4.8%，體現(xiàn)了非常積極的財(cái)政政策。

同時(shí)，受俄烏沖突持續(xù)影響，全球市場劇烈波動(dòng)，國內(nèi)市場也難以獨(dú)善其身。陸挺對此表示，俄烏沖突對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響仍然較小，不必對俄烏沖突給市場造成的影響感到過度悲觀。

此外，對于今年政府工作報(bào)告提出的GDP預(yù)期增長5.5%，陸挺表示，未來政府可能從三方面入手，一是積極的財(cái)政政策，二是促進(jìn)消費(fèi)，三是繼續(xù)出臺(tái)地產(chǎn)相關(guān)政策。

實(shí)際財(cái)政赤字率或?yàn)?.8%，體現(xiàn)積極財(cái)政政策

3月8日晚間，人民銀行晚間公告稱，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和政府工作報(bào)告的部署，為增強(qiáng)可用財(cái)力，今年人民銀行依法向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤，總額超過1萬億元，主要用于留抵退稅和增加對地方轉(zhuǎn)移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生。對此，有觀點(diǎn)分析稱，這相當(dāng)于增加1%的財(cái)政赤字以及全面降準(zhǔn)50BP。

野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對此認(rèn)為，當(dāng)晚央行所公告的“依法向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤1萬億元”，是今年全國兩會(huì)提到積極財(cái)政的一部分。

2022年，財(cái)政赤字目標(biāo)為2.8%，相比去年3.2%的目標(biāo)有所下調(diào)。但結(jié)合考慮使用中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、從政府性基金預(yù)算和國有資本經(jīng)營預(yù)算調(diào)入資金、動(dòng)用結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金等因素，“如果把中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預(yù)算和國有資本經(jīng)營預(yù)算等劃入的2.3萬億資金加在一起核算，實(shí)際財(cái)政赤字率或達(dá)到4.8%，體現(xiàn)了非常積極的財(cái)政政策?！?/p>

俄烏沖突對中國經(jīng)濟(jì)直接影響較小，市場不必過度反應(yīng)

當(dāng)前隨著俄烏沖突的持續(xù)，全球市場正陷入“恐慌模式”，商品暴漲、股市暴跌、美債收益率大跌。那么國內(nèi)市場表現(xiàn)與俄烏沖突之間存在怎樣的關(guān)聯(lián)？

陸挺認(rèn)為，俄烏沖突從基本面和情緒面同時(shí)影響著國內(nèi)市場。

從市場情緒來看，全球資本市場由于俄烏沖突劇烈波動(dòng)，國內(nèi)也很難獨(dú)善其身。國際投資者由于存在避險(xiǎn)需求，通常會(huì)減少在新興市場的配置，因此最近看到滬深股通也有所流出，但規(guī)模總體不大，處于正常范圍。

在基本面方面，俄烏沖突導(dǎo)致原油、糧食等價(jià)格上漲，對國內(nèi)形成一定通脹壓力，也導(dǎo)致部分投資者存在對滯脹的擔(dān)憂。

但具體來看，陸挺認(rèn)為，俄烏沖突對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響仍然較小。

一是由于國內(nèi)對俄羅斯的天然氣的依賴度顯著低于歐洲等國家；二是由于俄烏沖突導(dǎo)致俄羅斯的部分需求轉(zhuǎn)向中國，從而有利于國內(nèi)的出口。

因此，陸挺表示，沒有必要對俄烏沖突給市場帶來的影響感到過度悲觀。

達(dá)成GDP預(yù)期增長5.5%，或可三方面入手

今年的政府工作報(bào)告提出，2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期增長5.5%左右，超出市場此前的普遍預(yù)期。

陸挺認(rèn)為，5.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，充分表明政府對穩(wěn)增長的堅(jiān)定決心。這個(gè)目標(biāo)完成起來確實(shí)面臨一定難度，未來政府可能從以下幾個(gè)方面入手：

一是積極的財(cái)政政策。如前所述，2022年政府安排了2.8%的財(cái)政赤字預(yù)算，同時(shí)從中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預(yù)算和國有資本經(jīng)營預(yù)算等劃入2.3萬億元資金，用于留抵退稅和增加對地方轉(zhuǎn)移支付，因此實(shí)際財(cái)政赤字率或達(dá)到4.8%。

二是促進(jìn)消費(fèi)。目前來看，疫情防控對居民消費(fèi)形成了約束。如果我國能夠適時(shí)提出疫情動(dòng)態(tài)清零防控政策的退出路線，將對消費(fèi)形成比較積極的推動(dòng)作用。

三是繼續(xù)出臺(tái)房地產(chǎn)相關(guān)政策。目前部分地方已出臺(tái)一些寬松政策，但是目前暫時(shí)沒有形成特別積極的效果。因此房地產(chǎn)政策方面有待進(jìn)一步放松，他建議，尤其在大城市，政策上可以增加土地供應(yīng)，這樣既滿足了新市民的購房需求，也不會(huì)導(dǎo)致房價(jià)過快上漲。

關(guān)鍵詞： 財(cái)政赤字 中國經(jīng)濟(jì) 政府性基金