文/劉振濤

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千億級公募興業(yè)基金換帥了！

4月18日晚間，興業(yè)基金發(fā)布公告稱，公司原董事長官恒秋因年齡原因，卸任董事長職務(wù)，公告未公布其轉(zhuǎn)任公司其他崗位，董事長一職由葉文煌接任。

資料顯示，官恒秋與葉文煌兩人都曾在興業(yè)銀行任職。官恒秋曾擔(dān)任過興業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部信貸科副總經(jīng)理，南京分行行長，杭州分行行長等多個職務(wù)，2019年4月任興業(yè)基金董事長。葉文煌曾擔(dān)任興業(yè)銀行深圳分行副行長、成都分行副行長、興業(yè)銀行總行資產(chǎn)托管部副總經(jīng)理、總行資產(chǎn)托管部總經(jīng)理等。

興業(yè)基金成立于2013年4月17日，距今成立10年時間，公司大股東為興業(yè)銀行。截至2022年末，興業(yè)銀行公募管理總規(guī)模為2830.24億元，比2021年末增長了11.41%。

雖然興業(yè)基金公募管理規(guī)模增長，但是2022年公司經(jīng)營業(yè)績卻出現(xiàn)大幅下滑。

根據(jù)興業(yè)銀行發(fā)布的2022年年報顯示，2022年，興業(yè)基金實現(xiàn)營業(yè)總收入11.25億元，實現(xiàn)凈利潤3.83億元。而2021年，興業(yè)基金營業(yè)總收入為12.12億元，凈利潤為4.91億元。2022年與2021年相比，營業(yè)收入下滑7.18%，凈利潤下滑22%。

值得注意的是，我們發(fā)現(xiàn)興業(yè)基金的營收和凈利潤雙雙下滑的情況，公司去年收取的基金管理費卻大幅增長。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年，興業(yè)基金收取了10.09億元的管理費，比2021年增長了31.04%。

在管理費同比增長31.04%的情況下，興業(yè)基金的收入和凈利潤都下滑較大，可見過去一年，興業(yè)基金的運營成本比較高。我們發(fā)現(xiàn)，興業(yè)基金的客戶維護費占比在不斷增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年興業(yè)基金的客戶維護約1.82億元，占管理費比為18%左右。而近10年興業(yè)基金客戶維護費占比數(shù)據(jù)顯示，2018年興業(yè)基金客戶維護費占比僅3.03%，4年時間，增長了近15個百分點。

客戶維護費又被稱為“尾隨傭金”，是基金公司為了激勵銷售渠道銷售，依據(jù)銷售基金的保有量給渠道分成管理費，屬于一種銷售激勵措施。

從興業(yè)基金客戶維護費占比比例增長趨勢來看，其基金銷售的成本可能在增長，需要給銷售渠道更多地讓利，才能更好地銷售基金?；鸸镜闹饕杖雭碓从谑杖」芾碣M，給銷售渠道的多了，自身的營收上可能就會受到影響。

我們進一步觀察發(fā)現(xiàn)，興業(yè)基金在2022年收取的管理費增長31.04%的情況下，給基民投資者帶來的利潤卻大幅下滑。

2022年，興業(yè)基金旗下80只基金（多種份額合并計算）發(fā)布了年報。根據(jù)年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，80只基金合計在2022年實現(xiàn)利潤22.32億元。興業(yè)基金旗下的基金整體能夠在2022年實現(xiàn)盈利，表現(xiàn)還不錯。

不過，對比2021年數(shù)據(jù)，2021年興業(yè)基金旗下的基金合計利潤為87.82億元，2022年比2021年減少了74%。一邊是收取的管理費增長了，另一邊是給基民投資者帶來的利潤減少了，這樣的局面挺尷尬。

此外，wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，興業(yè)基金旗下利潤實現(xiàn)盈利的基金幾乎全部是固收類基金，也就是貨幣和債券型基金，權(quán)益類基金或多或少出現(xiàn)利潤虧損。這一情況也反映了興業(yè)基金“偏科”的現(xiàn)象。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年末，興業(yè)近旗下股票型基金規(guī)模僅11.84億元，與2021年相比，沒有什么變化；混合型基金規(guī)模為191.73億元，比2021年末減少了62.05億元。權(quán)益類基金規(guī)模（股票型和混合型）為203.57億元，占總規(guī)模比為7.2%。

2022年末，興業(yè)基金債券型基金規(guī)模為1482.47億元，比2021年末增長了205億元；貨幣型基金規(guī)模為1131.22億元，比2021年末增長了133.96億元。固收類基金規(guī)模占總規(guī)模比超過90%。

可見興業(yè)基金也有銀行系公募“偏科”的特點：旗下固收類產(chǎn)品占比重，規(guī)模較大。

如今，興業(yè)基金新帥上任，能否帶領(lǐng)公司提升權(quán)益類規(guī)模比重，實現(xiàn)公司規(guī)模進一步增長，在接下來的2023年實現(xiàn)業(yè)績增長呢？我們將保持關(guān)注！

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