大摩發(fā)表研究報(bào)告指出，H&H國(guó)際控股(1112.HK)2021年第三季的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理(BNC)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售表現(xiàn)疲弱，按年跌3%。成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理(ANC)方面，第三季中國(guó)活躍銷(xiāo)售額有所放緩，但澳洲及新西蘭市場(chǎng)于今年首九個(gè)月出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，錄得銷(xiāo)售額按年增長(zhǎng)4%。

該行指出，鑒于H&H國(guó)際于BNC及ANC業(yè)務(wù)均面臨挑戰(zhàn)，預(yù)期2022年該兩個(gè)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)3%。而產(chǎn)品組合及分類(lèi)組合的變化，以及增加的杠桿，或令公司利潤(rùn)持續(xù)受壓。該行將公司2021至2023財(cái)年的銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分別下調(diào)4%、4%及7%，精利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)15%、25%及30%。