“進(jìn)一步推動激發(fā)消費(fèi)潛力”，這是4月15日發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于服務(wù)“六穩(wěn)”“六保”進(jìn)一步做好“放管服”改革有關(guān)工作的意見》中的一項，意見用兩條內(nèi)容闡釋了該從哪些方面激發(fā)消費(fèi)潛力。筆者在此試著用一個全新的視角來審視這一命題，即具有樞紐功能的資本市場該為激發(fā)消費(fèi)潛力做點什么?下面就從三方面予以說明。

首先，上市公司搞好經(jīng)營，是激發(fā)消費(fèi)潛力的基本盤。

近4300家A股上市公司吸納多少就業(yè)人口、影響多少家庭、涉及的產(chǎn)業(yè)鏈有多少家企業(yè)?這個數(shù)據(jù)應(yīng)該相當(dāng)可觀。所以，上市公司能夠持續(xù)不斷地實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，就是對就業(yè)、對中國經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)，也是涉及的這些人群、家庭敢于消費(fèi)的底氣所在。

根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計顯示，截至4月15日記者發(fā)稿，共有1338家A股上市公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告或一季報，其中633家預(yù)增、69家略增、7家續(xù)盈、309家扭虧、138家減虧、48家預(yù)減、13家略減、20家續(xù)虧、52家增虧、38家首虧、11家業(yè)績不確定。

相比于2020年年報數(shù)據(jù)，上市公司今年一季度的經(jīng)營情況更具有現(xiàn)實和后續(xù)研判意義。從以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，上市公司已經(jīng)基本擺脫了疫情的影響，穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢更加明顯。相關(guān)群體也就有了敢于消費(fèi)的底氣。

其次，上市公司用真金白銀回報投資者，是激發(fā)消費(fèi)潛力的增量。

2017年，A股上市公司分紅金額首次突破1萬億元，2018年約為1.15萬億元，2019年約為1.36萬億元。從現(xiàn)在的趨勢看，2020年度A股上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模有可能再創(chuàng)新高。

在鼓勵上市公司以現(xiàn)金分紅形式回報投資者方面，多項政策法規(guī)甚至頂層設(shè)計文件都有涉及。證監(jiān)會主席易會滿表示，上市公司和投資者是市場的共生共榮體。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認(rèn)同和尊重。

經(jīng)過多年的引導(dǎo)和規(guī)范，現(xiàn)在的上市公司逐漸摒棄了之前的高送轉(zhuǎn)游戲，更多采用現(xiàn)金分紅的形式回報投資者，且現(xiàn)金分紅的“含金量”逐年提高。

第三，增強(qiáng)股市財富效應(yīng)，是激發(fā)消費(fèi)潛力的變量。

全國政協(xié)委員賀強(qiáng)近年來一直在為建設(shè)投資型市場鼓與呼。監(jiān)管層也將“以更大力度推進(jìn)投資端改革”“加快推進(jìn)投資端改革”等作為重要工作來抓。這項工作的目標(biāo)就是增強(qiáng)股市的財富管理功能，促進(jìn)居民儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，助力擴(kuò)大內(nèi)需。

只有居民在股市中有了更多財富管理工具的選擇，有了財富效應(yīng)的激勵，他們才有可能將部分儲蓄資金轉(zhuǎn)化為投資資金。這部分投資收益是居民財富的變量，盡管有一定的不確定性，但唯有這樣才更有可能成為激發(fā)投資者消費(fèi)信心的重要力量。

從以上三點分析來看，在激發(fā)消費(fèi)潛力的過程中，資本市場也是可以承擔(dān)起樞紐功能的，但前提是搞好投資型市場建設(shè)。