【多層次資本市場已經(jīng)初步形成 推動民營公司未來發(fā)展】太平洋財富網(wǎng)訊

“作為后起之秀的新三板市場，在多層次資本市場中，已經(jīng)發(fā)展成為不可或缺的重要組成部分，并發(fā)揮著獨特的市場作用。”中國證監(jiān)會原主席周道炯日前在出席“投融中國行科技金融扶貧論壇暨第二屆新三板文化節(jié)開幕式”時表示，未來新三板市場將迎來更大的發(fā)展機遇。

周道炯說，經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國資本市場不斷探索發(fā)展，在改革開放過程中走出了一條符合中國國情的發(fā)展道路，主要表現(xiàn)在幾個方面：一是市場規(guī)模取得了快速發(fā)展，滬深交易所上市公司有3000多家，新三板企業(yè)達到1萬多家。二是市場的深度和廣度不斷擴展，覆蓋了中小企業(yè)板、股權交易中心，多層次的資本市場已經(jīng)初步形成。三是市場管理機制日趨完善，市場定價機制進一步完善，市場的分析能力進一步增強，創(chuàng)新業(yè)務進一步完善。四是服務實體經(jīng)濟的作用日益增強，促進了經(jīng)濟發(fā)展，主要商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行的上市，改善了公司的經(jīng)營結構。五是開放水平不斷提高，滬港通、深港通的開通，作為后起之秀的新三板市場已發(fā)展成為資本市場的重要組成部分。

周道炯認為，新三板市場經(jīng)歷了從“中關村代辦股份轉讓系統(tǒng)”到現(xiàn)在的“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)”的發(fā)展過程。2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)正式揭牌運營；同年12月，國務院發(fā)布《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》，進一步鞏固了全國股轉系統(tǒng)作為全國性公開證券市場的法制基礎，明確全國股轉系統(tǒng)主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務，境內符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請掛牌，公開轉讓股份，進行股權融資等。新三板開始擴容至全國，并實現(xiàn)井噴式發(fā)展。

“2014年8月，千呼萬喚的新三板正式開始實施，整個新三板市場迎來了新的氣象，流動性大大增強。到2017年12月，新三板掛牌上市的公司總股本達到6756億元，其中流動股本為2416億元。5年時間，新三板市場可謂百花齊放，行業(yè)覆蓋度越來越高，掛牌分布范圍越來越廣，機構參與類型越來越多，不難看出，未來的新三板市場將迎來更大的發(fā)展機遇。”周道炯說。

“從2014年成立到現(xiàn)在的井噴式發(fā)展，可以看出企業(yè)對于股權投融資市場的極大需求。”北京證券業(yè)協(xié)會理事長、北京證監(jiān)局原副局長姚萬義在此次論壇上指出，中國有5000多萬家中小微企業(yè)，占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%，對GDP的貢獻率占60%，稅收占50%，解決就業(yè)占85%，所以，要挖掘新的動能和新的經(jīng)濟增長點，一定要在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的中小微企業(yè)中尋找。而新三板市場是廣大投資機構的藍海，也是股權投資的資源和保障。

姚萬義說，在市場制度建設方面，新三板市場這幾年一直在不斷補充和完善，特別是競價機制的提出和交易制度的改革，將給新三板帶來更大的轉機。

中國證監(jiān)會政策研究室原副主任黃運成在“全國股轉系統(tǒng)改革與未來發(fā)展”的主題演講中分析了我國資本市場的三大趨勢：一是民營上市公司現(xiàn)已成為我國上市公司的主體，這一趨勢只會加強，不會削弱，新三板企業(yè)中有90%都是民營企業(yè)。二是隨著上市公司規(guī)模的擴大，相對控股是一種控股模式，所有權與經(jīng)營權分離也是必然選擇。三是推動民營上市公司未來發(fā)展的重要因素是發(fā)展環(huán)境、行業(yè)選擇、公司治理、資本結構和收購兼并。

黃運成對參與股轉系統(tǒng)的機構和投資者提出以下建議：要抓住機遇，積極推進，規(guī)范運作，行穩(wěn)致遠，選準行業(yè)，打造高端，立足當前，志在長遠，專利資本，雙輪驅動。

關鍵詞： 多層次 資本 市場