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深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 穆硯

7月15日晚間，甘肅皇臺酒業(yè)（000995）股份有限公司（以下簡稱“皇臺酒業(yè)”或“公司”）發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告。公司預計1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損450萬元至650萬元，較上年同期虧損397.27萬元進一步擴大；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損400萬元至600萬元，同比虧損幅度同樣呈現(xiàn)惡化趨勢?；久抗墒找骖A計為-0.03元至-0.04元。

皇臺酒業(yè)稱，報告期內，業(yè)績變動主要原因系受市場環(huán)境影響，白酒消費結構轉型、分化及存量競爭的加劇，因此導致銷售收入下降。這延續(xù)了該公司一季度顯露的疲軟態(tài)勢——盡管今年前三個月凈利潤同比激增294.78%至343.73萬元，但營收增速僅6.4%，且經營活動現(xiàn)金流凈額轉負為-1363萬元，暴露出主營業(yè)務造血能力不足的隱患。

作為甘肅省唯一白酒葡萄酒雙品類上市公司，皇臺酒業(yè)近年發(fā)展軌跡呈現(xiàn)明顯波動。由于連續(xù)兩年虧損，公司曾在2022年被實施退市風險警示（即“戴帽”），股票簡稱變?yōu)椤?ST皇臺”。然而，在經過一系列的重組和自救措施后，公司于2023年成功扭虧為盈，順利“摘帽”。2024年憑借訴訟債務重組收益及產品結構調整，公司實現(xiàn)凈利潤2770萬元，同比扭虧為盈，其中第四季度單季扣非凈利潤達305萬元，創(chuàng)下近五年最佳季度表現(xiàn)。但進入2025年后，白酒行業(yè)深度調整的壓力開始向區(qū)域酒企傳導，公司主力市場甘肅及周邊省份的消費升級步伐放緩，中低端產品動銷受阻。面對業(yè)績壓力，皇臺酒業(yè)曾試圖通過開拓醬酒市場來打造新的利潤增長點。醬酒作為近年來白酒行業(yè)的熱門品類，市場需求旺盛，吸引了眾多企業(yè)的關注。為此，皇臺酒業(yè)在2024年初宣布了一項投資計劃，擬投入大量資金用于醬酒生產線的建設和市場推廣。然而，僅僅一周后，這項備受期待的投資計劃就被緊急叫停。

此外，從市場來看，皇臺酒業(yè)的產品并未受到認可。2024年公司經銷商數(shù)量182家，相較2023年末的212家減少14%。其中，甘肅省武威市增加23家至42家，而甘肅省其余地區(qū)及外省減少高達53家經銷商，僅存140家。

皇臺酒業(yè)自成立以來，還一直受到股權糾紛的困擾。長達20年的股權紛爭不僅消耗了大量的人力、物力和財力，還嚴重影響了公司的戰(zhàn)略決策和發(fā)展方向。這種長期的內部矛盾導致公司在市場競爭中處于不利地位，無法集中精力進行品牌建設和市場拓展。

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