（原標(biāo)題：“國家隊(duì)”Q1持股變動(dòng)全解析 這些公司成“新寵”）

摘要：伴隨A股一季報(bào)披露完畢，“國家隊(duì)”持股動(dòng)向也已盡數(shù)浮出水面。“國家隊(duì)”21個(gè)賬戶共計(jì)持股市值達(dá)4.52萬億，大金融配置比例達(dá)82.8%。

本文整編自國金證券策略研究李立峰團(tuán)隊(duì)報(bào)告，原標(biāo)題《“國家隊(duì)”持股/規(guī)模Q1專題—規(guī)模4.5萬億，“證金”增持券商》

伴隨A股一季報(bào)披露完畢，“國家隊(duì)”持股動(dòng)向也已盡數(shù)浮出水面。

國金策略李立峰團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中統(tǒng)計(jì)得出，“國家隊(duì)”21個(gè)賬戶共計(jì)持股市值達(dá)4.52萬億，銀行仍占大頭，且一季度高拋部分前期漲幅過大的航空、食飲等板塊個(gè)股。

“國家隊(duì)”行業(yè)配置主要集中在大金融，Q1持股市值占比達(dá)82.8%。其中銀行占比最大，比重為75.98%，保險(xiǎn)和券商次之，占比分別為4.0%、2.7%。

“國家隊(duì)”包括匯金、證金、外管局旗下投資平臺(tái)以及“國家隊(duì)”基金四大主體，李立峰團(tuán)隊(duì)分析稱，國家隊(duì)中匯金規(guī)模最大（占比78.92%），但持倉穩(wěn)定，因此參考持倉變化較明顯的證金及“國家隊(duì)”基金持股動(dòng)向，更能把握A股風(fēng)向。

證金持股變動(dòng)

證金Q1持股規(guī)模8665.69億，較上個(gè)季度下降910.47億，且活躍度略有下降：

證金公司行業(yè)配置以大金融（銀保券商）為主，合計(jì)達(dá)41.51%。一季度減持傳媒、交運(yùn)、化工和食飲等行業(yè)，如前期漲幅過大的南航、浙江龍盛、汾酒等。

此外，證金公司退出了20家公司的十大股東之列，按上一期持股比例排序，分別為： 浙江龍盛、海馬汽車、樂普醫(yī)療、金發(fā)科技、豫園股份、愛爾眼科、網(wǎng)宿科技、錦江股份、濟(jì)川藥業(yè)、順網(wǎng)科技、陽普醫(yī)療、樂視網(wǎng)、博雅生物、浙富控股、海思科、洛陽鉬業(yè)、中國寶安、印紀(jì)傳媒、漳澤電力、中國聯(lián)通。

同時(shí)，證金公司增持券商（僅對(duì)中信證券進(jìn)行減持）、保險(xiǎn)、家電、電氣設(shè)備（主要增持了國電南瑞等）、機(jī)械（增持軟控股份、三一、柳工）和建筑（增持中鐵、金螳螂）等行業(yè)；個(gè)股方面，繼續(xù)對(duì)計(jì)算機(jī)板塊的航天信息以及醫(yī)藥板塊的康美藥業(yè)進(jìn)行增持。

除此之外，2018Q1證金新進(jìn)21家公司十大流通股東。醫(yī)藥股中，科華生物持股流通比超5%、低吸南京醫(yī)藥、高位買入片仔癀；蘋果概念立訊精密、半導(dǎo)體中環(huán)股份以及機(jī)器人入圍。

資產(chǎn)規(guī)模大幅下降至741.4億（前值2502.3億），這是“國家隊(duì)”基金入市以來首次出現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水。 5只基金規(guī)模均出現(xiàn)大幅下降，易方達(dá)瑞穗、招商豐慶、南方消費(fèi)活力、嘉實(shí)新機(jī)遇、華夏新經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)規(guī)模分別下降了387.50億、382.6億、365.71億、317.48億和307.6億。受資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水的影響，“國家隊(duì)”基金的股票倉位有所回升，由2017Q4的19.29%上升至2018Q1的47.91%。

此外，“國家隊(duì)”基金Q1持股市值355.23億，創(chuàng)歷史新低。具體來說，5只基金中，按持股市值由大到小的排序依次為：華夏新經(jīng)濟(jì)（117.95億）、南方消費(fèi)活力（91.18億）、嘉實(shí)新機(jī)遇（80.33億）、易方達(dá)瑞惠（37.43億）、招商豐慶（28.34億）。

“國家隊(duì)”基金行業(yè)配置上以金融（銀行、保險(xiǎn)）和消費(fèi)（食飲）為主。 從行業(yè)重倉股持股市值占基金持股總市值的比重來看，1）金融方面：銀行配置比例最高，達(dá)5.42%，非銀占比為4.62%；2）消費(fèi)方面：食品飲料行業(yè)的配置比例分別為5.56%；3）其他行業(yè)中，交運(yùn)和公用事業(yè)的配置比重也較大，分別為5.41%和4.42%。

新進(jìn)重倉股有8家，分別為綠地控股、申能股份、華西能源、歌華有線、用友網(wǎng)絡(luò)等。繼續(xù)增持的重倉股有3只，分別為海航控股、航天信息、大秦鐵路。

另外，“國家隊(duì)”基金Q1減持的公司只有11家，分別 為伊利股份、浦發(fā)銀行、康美藥業(yè)、歐菲科技、民生銀行、招商銀行、青島海爾、華僑城A、浙江龍盛、貴州茅臺(tái)、中國人壽。另有6家公司退出“國家隊(duì)”基金的十大重倉股，為 中興通訊、中國國旅、華域汽車、興業(yè)銀行、上汽集團(tuán)、交通銀行。