截至目前，5家A股上市保險公司2022年1月保費已經(jīng)相繼發(fā)布。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險原保險保費收入共約5720億元，同比增長1.86%。

具體而言，以集團(tuán)為上市主體的保險公司中，2022年1月，中國平安原保險保費收入1364.86億元，同比增長1.21%；中國人保原保險保費收入1155.12億元，同比增長17.89%；中國太保原保險保費收入768.95億元，同比增長2.29%。

以壽險為上市主體的保險公司中，中國人壽原保險保費收入2072億元，同比下降5.34%；新華保險原保險保費收入358.68億元，同比增長3.57%。

整體而言，國泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦表示，壽險開門紅承壓，預(yù)計新業(yè)務(wù)價值增速壓力較新單更大；車險保費增速超預(yù)期帶動財險保費快速增長，非車預(yù)計主動控制部分低盈利業(yè)務(wù)增速。

人保壽險保費大增30%

2022年1月，中國人壽原保險保費收入2072億元，同比下降5.34%；平安人壽原保險保費收入985.74億元，同比下降0.63%；太保壽險原保險保費收入558.84億元，同比下降1.13%；新華保險原保險保費收入358.68億元，同比增長3.57%；人保壽險原保險保費收入466.19億元，同比增長30.16%。

人保壽險的增速引人關(guān)注。劉欣琦表示，人保壽險保費高速增長主要由大規(guī)模提升低價值躉交業(yè)務(wù)帶來，預(yù)計對價值貢獻(xiàn)較??；而高價值個險新單期繳仍然面臨負(fù)增長。

整體而言，劉欣琦坦言：“壽險開門紅承壓，預(yù)計新業(yè)務(wù)價值增速壓力較新單更大?！本科湓颍苤朴诳蛻糁丶残枨蟛蛔?、人力規(guī)模大幅下降而產(chǎn)能提升不及預(yù)期，以及2022年開門紅啟動較晚等因素，上市保險公司1月新單大幅承壓，導(dǎo)致總保費負(fù)增長。

目前，市場上部分保險采用重疾降價應(yīng)對需求下滑。例如，為應(yīng)對客戶對重疾需求的下滑，太保壽險和新華壽險均推出新重疾產(chǎn)品，分別為“金福合家歡”和“健康新享”，通過縮短交費期以及減免交費期的方式，提升產(chǎn)品吸引力。

新華保險董事長徐志斌在2022年度工作會議上表示：“面對當(dāng)前市場環(huán)境和前所未有的挑戰(zhàn)，我們必須充分認(rèn)識壽險行業(yè)需求側(cè)和供給側(cè)格局加速演變、危機(jī)中孕育生機(jī)的復(fù)雜形勢，做好應(yīng)對準(zhǔn)備。一方面，要對當(dāng)前的發(fā)展形勢有充分的預(yù)判和估計；另一方面，也要看到行業(yè)加速演進(jìn)中的轉(zhuǎn)機(jī)、‘老枝萌發(fā)新芽’的新機(jī)。”

對于2022年的工作重點和節(jié)奏，中國人壽總裁蘇恒軒在2022年度工作會議上透露，大力推進(jìn)銷售隊伍轉(zhuǎn)型升級。堅持銷售隊伍穩(wěn)中固量、穩(wěn)中求效，強(qiáng)化制度經(jīng)營，加強(qiáng)教育培訓(xùn)，夯實基礎(chǔ)管理；堅持不懈深化改革創(chuàng)新。緊抓重大變革項目，緊抓重點變革領(lǐng)域，緊抓數(shù)字化創(chuàng)新突破，緊抓市場化激勵約束機(jī)制；強(qiáng)化運營與服務(wù)能力提升。做精做細(xì)客戶體驗，由點到面推進(jìn)數(shù)字集約，進(jìn)一步強(qiáng)化消費者權(quán)益保護(hù)；織密風(fēng)險防控安全網(wǎng)。持續(xù)完善風(fēng)險管理體系，強(qiáng)化重點領(lǐng)域風(fēng)險治理，不斷創(chuàng)新風(fēng)險防控方式方法；等等。

值得一提的是，銀保監(jiān)會近日就《人身保險產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》以及《長期人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則（征求意見稿）》兩則新規(guī)征求意見。根據(jù)兩則新規(guī)，保險公司不僅需要在官網(wǎng)披露產(chǎn)品目錄、條款，還需要披露費率表、現(xiàn)金價值示例、產(chǎn)品說明書等。

“監(jiān)管擬推出壽險產(chǎn)品新規(guī)防止誤導(dǎo)銷售，萬能險、分紅險、投連險等儲蓄和理財類產(chǎn)品的演示利率將更為審慎，預(yù)計對追求收益率的消費者的吸引力明顯下降，將對這類產(chǎn)品銷售產(chǎn)生影響。”劉欣琦表示。

車險保費增長超預(yù)期

2022年1月，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險原保險保費收入分別為604.32億元、327.87億元、210.11億元，同比增速分別為13.78%、8.21%、12.67%。

頭部保險公司財險保費實現(xiàn)較快增長，市場普遍預(yù)計主要為車險保費增長超預(yù)期帶來。劉欣琦表示，車險保費增速超預(yù)期主要得益于三大因素：一是2021年同期因車險綜改實施初期行業(yè)風(fēng)險保費偏低導(dǎo)致車均保費基數(shù)偏低，2021年后續(xù)月份部分地區(qū)風(fēng)險保費有所回升；二是中小保險公司年初承保虧損壓力小業(yè)務(wù)擴(kuò)張快帶動行業(yè)整體增速提升；三是財險開門紅效應(yīng)。預(yù)計上述因素可持續(xù)性較低，全年來看車險保費增速將有所放緩，預(yù)計全年車險行業(yè)保費增速7%，頭部保險公司在限速影響下預(yù)計略好于行業(yè)水平，預(yù)計增速約8%-9%。

公開數(shù)據(jù)顯示，車險綜改實施一年多來，“降價、增保、提質(zhì)”的階段性改革目標(biāo)基本完成。截至2021年9月，車險綜改已經(jīng)累計為我國車險消費者減少保費支出超2000億元；全國車險綜合費用率為27.8%，同比下降13.5個百分點；商車險的投保率由改革前的80%上升至87%；車險綜合賠付率由改革前的56.9%上升至73.2%，提高了16.3個百分點。2021年12月，中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《新能源汽車商業(yè)保險專屬條款（試行）》。隨后，新能源車險落地，為新能源汽車消費者提供有針對性的保險保障，這是車險領(lǐng)域的一次創(chuàng)新和探索。

在壽險、產(chǎn)險的2022年1月保費亮相后，東吳證券認(rèn)為，短期負(fù)債端仍有壓力，中長期成長性可期。在財險領(lǐng)域，車險、非車同頻共振，龍頭保險公司繼續(xù)領(lǐng)跑，優(yōu)勢不斷擴(kuò)大。車險保費收入增長恢復(fù)已明確，非車險保費穩(wěn)健增長，龍頭保險公司綜合成本率有望持續(xù)改善；中長期，規(guī)模效應(yīng)將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，行業(yè)龍頭將憑借其渠道、品牌、服務(wù)等方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)展其盈利空間，強(qiáng)化競爭壁壘，在高保費基數(shù)的情況下仍可實現(xiàn)優(yōu)于市場的增速水平。在壽險領(lǐng)域，負(fù)債端修復(fù)滯緩，看好長期發(fā)展空間。2022年開門紅動力明顯缺乏，行業(yè)供需錯配，負(fù)債端低迷情況未見明顯邊際改善；長期來看，伴隨市場逐步重構(gòu)、康養(yǎng)需求日益旺盛，行業(yè)將走向發(fā)展與增長的良性循環(huán)，資產(chǎn)、負(fù)債兩端有望獲得趨勢性改善。截至目前，板塊估值仍在歷史低位徘徊，中長期配置價值可被看好。浙商證券對資產(chǎn)端更為看好。浙商證券表示，2022年春節(jié)后開市以來，保險板塊錄得8.12%的漲幅，反彈主要得益于資產(chǎn)端的改善預(yù)期。保險板塊當(dāng)前仍處于估值低位、持倉低位，安全邊際高，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的成效逐漸顯現(xiàn)，保險資產(chǎn)端預(yù)期將進(jìn)一步改善。

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