新華財經(jīng)上海11月30日電 資管新規(guī)逐步落地、金融科技賦能深入、多類資管機(jī)構(gòu)同臺競技……各類因素疊加之下，對各參與主體資產(chǎn)配置的技術(shù)和能力要求愈發(fā)精細(xì)。與此同時，全球低利率和疫情尚有反復(fù)的多重復(fù)雜環(huán)境，給傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置底層邏輯帶來了極大挑戰(zhàn)，資產(chǎn)管理難度顯著加大。

如何在錯綜復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境下科學(xué)決策？如何做好資產(chǎn)配置前瞻布局？如何看待2022年各類要素市場的投資機(jī)會？近日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會和中國人壽組織開展了“資產(chǎn)管理百人問卷調(diào)查”，對2022年宏觀形勢展望和投資機(jī)會作出前瞻研判。

這些加起來掌管著數(shù)萬億元甚至更龐大資金的資管大佬普遍認(rèn)為，2022年他們最看好的境內(nèi)投資品種就是A股市場，“新能源”“高端裝備制造”“專精特新”這三大主題領(lǐng)域或有較大投資機(jī)會。

基建、財政和制造業(yè)發(fā)力可期

此次109位受訪者多是資深高管，來自各類資管機(jī)構(gòu)，包括券商研究所、公募基金、保險資管公司、保險公司、銀行及理財子公司、信托、私募基金、券商投資部門等，從事的工作也覆蓋了投資管理、宏觀研究、資產(chǎn)配置、權(quán)益投研等諸多領(lǐng)域。

（圖說）注：以下圖表來源于《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會——中國人壽“資產(chǎn)管理百人問卷”調(diào)查報告》

展望2022年，受訪的資管大佬們對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢普遍中性偏樂觀，認(rèn)為基建投資、財政政策和制造業(yè)投資將會成為未來經(jīng)濟(jì)增長發(fā)力點(diǎn)。

對于2022年財政政策發(fā)力主要途徑的判斷，受訪者選擇最多的前三位分別是：增加地方政府專項(xiàng)債額度、減稅降費(fèi)和擴(kuò)大專項(xiàng)債充當(dāng)資本金比例，分別占比65%、48%和39%。

此外，近七成的受訪者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲貨幣政策的寬松幅度會減弱，如美聯(lián)儲或削減資產(chǎn)購買規(guī)模。

一致看好A股外資有望小幅凈流入

今年A股市場在經(jīng)歷上半年大幅上漲后，下半年走出振蕩行情。展望2022年，在最看好的境內(nèi)投資品種方面，有73%的受訪者最看好A股，其次是利率債與大宗商品。聚焦到細(xì)分行業(yè)來看，他們認(rèn)為，新能源、高端裝備制造、專精特新將有較大投資機(jī)會。

從受訪者整體研判來看，2022年A股呈震蕩走勢的概率較大。43%的受訪者認(rèn)為明年A股會寬幅震蕩，29%的受訪者認(rèn)為會震蕩上行，22%的受訪者認(rèn)為會窄幅震蕩。

就當(dāng)前A股整體的估值水平，69%的受訪者認(rèn)為基本合理，6%的受訪者認(rèn)為較低，25%的受訪者認(rèn)為較高。

對于2022年A股外資的流向，66%的受訪者認(rèn)為外資將小幅凈流入，13%的受訪者認(rèn)為將大幅凈流入，只有17%的受訪者認(rèn)為將小幅凈流出。

對于2022年A股市場中最看好哪一只指數(shù)，29%的受訪者選擇中證500，23%的受訪者選擇滬深300，18%的受訪者選擇科創(chuàng)50，15%的受訪者選擇創(chuàng)業(yè)板指，10%的受訪者選擇了上證50。

聚焦三大投資方向加大ESG投資力度

今年“雙碳”戰(zhàn)略概念火熱，以新能源汽車板塊為首的概念板塊表現(xiàn)優(yōu)異。隨著“雙碳”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，新能源板塊依舊被資管大佬們看好。此外，高端裝備制造和“專精特新”也是他們看好的投資方向。

在“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)蘊(yùn)含的巨大投資機(jī)會下，ESG（環(huán)境、社會和公司治理）投資也迅速崛起。受訪者一致表示，明年將會加大ESG相關(guān)領(lǐng)域的投資力度。

對于目前ESG相關(guān)投資在自己所在公司投資組合中的占比，28%的受訪者表示占比不高于5%，14%的受訪者表示占比在6%至10%之間，11%的受訪者表示占比在11%至15%之間，還有28%的受訪者表示不涉及相關(guān)投資。這也意味著，資管機(jī)構(gòu)在ESG投資領(lǐng)域空間較大。

固收市場蘊(yùn)藏機(jī)會最看好三類品種

今年債券市場也受到較多關(guān)注，尤其是可轉(zhuǎn)債市場參與熱情高漲。展望2022年，受訪者對參與固定收益市場的熱情依舊較高。

從交易角度看，有近半數(shù)的受訪者明年最看好中長久期利率債。其次是今年交易火熱的可轉(zhuǎn)債，以及高等級產(chǎn)業(yè)債。

從配置角度看，高等級產(chǎn)業(yè)債、中長久期利率債和高等級城投債是受訪者選擇最多的債券市場投資品種。

關(guān)鍵詞： 大佬 百余 板塊