新華財(cái)經(jīng)上海11月10日電 自去年8月創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響，創(chuàng)業(yè)板步入注冊(cè)制已有一年多時(shí)間。在機(jī)構(gòu)眼中，承載了各方期許的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革不辱使命，交出了亮麗答卷：注冊(cè)制改革既有突破優(yōu)化，又兼顧了制度的穩(wěn)定性、延續(xù)性，為在全市場(chǎng)穩(wěn)步推行注冊(cè)制奠定了基礎(chǔ)。步入注冊(cè)制時(shí)代的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，以更加包容、開(kāi)放的姿態(tài)，接納著成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。“新能源”“新材料”“專精特新”等熱點(diǎn)，正成為創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵詞。

上市條件包容性提升聚焦服務(wù)“三創(chuàng)四新”

創(chuàng)業(yè)板設(shè)立之初，就被賦予了更好服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的使命，而試點(diǎn)注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板也不忘初心，繼續(xù)堅(jiān)守這一定位。

創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的一大亮點(diǎn)，便是更加多元包容的上市條件，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。截至今年11月5日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)中有29家以“第二套盈利上市標(biāo)準(zhǔn)”申報(bào)，還有1家紅籌企業(yè)申報(bào)。

光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革過(guò)程中，通過(guò)綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，對(duì)上市條件的多元化進(jìn)行了積極有益的探索，使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)處于不同發(fā)展階段的科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性進(jìn)一步提升。

注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板上市公司的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)更加多元包容，聚焦“三創(chuàng)四新”板塊定位，展現(xiàn)出更好的成長(zhǎng)能力、盈利能力并保持了較強(qiáng)的創(chuàng)新屬性。截至2021年11月5日，創(chuàng)業(yè)板新增226家注冊(cè)制上市公司，其中195家屬于高新技術(shù)企業(yè)，占比達(dá)86%。這226家公司今年前三季度平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.05億元，同比增21.72%。其中222家實(shí)現(xiàn)盈利，占比98.23%。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，創(chuàng)業(yè)板自注冊(cè)制改革落地至今，已平穩(wěn)運(yùn)行一年有余，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展的能力顯著增強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板改革以來(lái)，重點(diǎn)支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，為優(yōu)秀的科技創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)清掃直接融資障礙。市場(chǎng)資金直接投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，持續(xù)推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

資金活水激發(fā)創(chuàng)新動(dòng)能注冊(cè)制改革釋放活力

過(guò)去一年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)有序，實(shí)際效果得到各方認(rèn)可。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿此前在金融街論壇年會(huì)上總結(jié)了注冊(cè)制改革的成績(jī)，他指出：證監(jiān)會(huì)將試點(diǎn)注冊(cè)制作為全面深化資本市場(chǎng)改革的頭號(hào)工程，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)方面和市場(chǎng)各方的溝通協(xié)作，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相繼成功落地，取得了重要階段性成果?？偟目磥?lái)，改革達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，支持科技創(chuàng)新的示范效應(yīng)初步顯現(xiàn)；制度改革的“試驗(yàn)田”作用得到較好發(fā)揮；市場(chǎng)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)。

在解決創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難問(wèn)題方面，李迅雷表示，創(chuàng)業(yè)板改革就發(fā)行條件、小額快速融資限額、批文有效期等具體規(guī)定優(yōu)化制度安排，同時(shí)壓縮審核注冊(cè)期限，提高融資效率，使市場(chǎng)活躍度大幅提升，有效推動(dòng)提高直接融資比重，引導(dǎo)資源向高效率、高效益、高成長(zhǎng)領(lǐng)域聚集，促進(jìn)創(chuàng)新資本的形成、流動(dòng)和循環(huán)。

從激發(fā)創(chuàng)新的角度看，中金公司首席策略分析師、董事總經(jīng)理王漢鋒認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革促進(jìn)了科研投入和科技成果價(jià)值的顯性化，將科技成果轉(zhuǎn)化與個(gè)人財(cái)富增長(zhǎng)有效銜接，有助于激發(fā)科研人才的持續(xù)創(chuàng)新動(dòng)力，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新實(shí)力，提升國(guó)家科技自主創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革對(duì)科技創(chuàng)新的正向鼓勵(lì)作用逐漸顯現(xiàn)，對(duì)培育更多科技創(chuàng)新企業(yè)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有著重要積極意義。

投融資生態(tài)不斷優(yōu)化機(jī)構(gòu)憧憬創(chuàng)業(yè)板前景

受益于注冊(cè)制改革，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板乃至整個(gè)A股市場(chǎng)的生態(tài)已出現(xiàn)明顯改善。交易體量的增大凸顯市場(chǎng)活力，而投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也意味著投資理念的不斷改善。投融資生態(tài)正走上行穩(wěn)致遠(yuǎn)、良性循環(huán)的發(fā)展道路。

在高瑞東看來(lái)，注冊(cè)制改革下，創(chuàng)業(yè)板的上市公司及投資者結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯優(yōu)化的特征。一方面，由于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革聚焦于服務(wù)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，從而明顯提高了新興產(chǎn)業(yè)上市公司的占比。另一方面，創(chuàng)業(yè)板改革通過(guò)健全常態(tài)化退市機(jī)制，從提升存量上市公司質(zhì)量和強(qiáng)化市場(chǎng)資源配置效率角度出發(fā)，加速了“僵尸公司”“空殼公司”的淘汰出清。

截至11月5日，共17家公司因觸及退市新規(guī)財(cái)務(wù)指標(biāo)條件被實(shí)施*ST。高瑞東表示，在加快引進(jìn)優(yōu)質(zhì)上市公司，以及健全低效公司退出機(jī)制的合力下，創(chuàng)業(yè)板上市公司結(jié)構(gòu)呈明顯優(yōu)化，這也在一定程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期投資者的吸引力，進(jìn)而改善了創(chuàng)業(yè)板的投資者結(jié)構(gòu)。

展望未來(lái)，從改革創(chuàng)新中走來(lái)，在改革創(chuàng)新中成長(zhǎng)。李迅雷表示，注冊(cè)制改革的成功落地并持續(xù)深入推進(jìn)，正快速重塑資本市場(chǎng)生態(tài)。創(chuàng)業(yè)板必將以持續(xù)的改革創(chuàng)新，繼續(xù)擔(dān)當(dāng)資本市場(chǎng)改革的先鋒，為促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)貢獻(xiàn)力量。

關(guān)鍵詞： 高新技術(shù)企業(yè) 上市公司 創(chuàng)業(yè)板