“聚焦德亞大單品”戰(zhàn)略實(shí)行一年，品渥食品（300892）交出一份全年凈利大跌近九成的成績(jī)單。1月31日，品渥食品發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，2022年度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)-1400萬(wàn)元，同比降85.34%-89.53%。這一天，品渥食品股價(jià)跌0.78%，報(bào)26.66元，回到了2020年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)。

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從數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年前三季度品渥食品凈利潤(rùn)1626萬(wàn)元，按照預(yù)告業(yè)績(jī)計(jì)算，這意味著四季度品渥食品虧損了226萬(wàn)-626萬(wàn)元。對(duì)于凈利下滑原因，品渥食品解釋稱(chēng)是疫情導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降、物流運(yùn)輸成本加大、采購(gòu)成本上升；同時(shí)公司增加了市場(chǎng)宣傳推廣力度、調(diào)整銷(xiāo)售人員結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加。

品渥食品旗下?lián)碛小暗聛啞比槠贰ⅰ巴邆惗　逼【?、“品利”糧油調(diào)味品等品牌，包含乳品、啤酒、糧油及谷物等產(chǎn)品系列。其中，德亞品牌貢獻(xiàn)了公司營(yíng)收的78.76%，是品渥食品的業(yè)務(wù)頂梁柱。

德亞牛奶采取“國(guó)外生產(chǎn)、國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售”模式，定位于進(jìn)口乳品細(xì)分市場(chǎng)。由于國(guó)內(nèi)外常溫奶生產(chǎn)成本有差距，德亞牛奶一度憑借海外生產(chǎn)的成本優(yōu)勢(shì)打開(kāi)市場(chǎng)。據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)研究數(shù)據(jù)，2019-2021年，德亞牛奶連續(xù)三年在進(jìn)口牛奶中銷(xiāo)量排名第一。2021年，品渥食品旗下品牌中，德亞營(yíng)收增長(zhǎng)17.11%，瓦倫丁增長(zhǎng)8.46%，亨利及其他品牌同比下滑57.86%。

這樣的盈利能力也使品渥食品把業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的希望押注于德亞，并圍繞德亞實(shí)施大單品戰(zhàn)略。品渥食品董事長(zhǎng)王牧公開(kāi)表示，2022年實(shí)行“聚焦德亞大單品”產(chǎn)品戰(zhàn)略，以鞏固核心品牌德亞的市場(chǎng)份額?；蛟S是基于這樣的戰(zhàn)略，品渥食品2022年針對(duì)德亞開(kāi)展了一系列動(dòng)作，而其公告中提到的“銷(xiāo)售費(fèi)用增加”中，似乎有不少是用于德亞品牌推廣。

2022年，德亞推出了多款新品，投資上游供應(yīng)鏈，并開(kāi)啟了奶酪線(xiàn)布局。2022年6月，德亞簽訂流量明星王源做首位全球品牌代言人，上半年銷(xiāo)售費(fèi)用比同期增加了40.52%。此外，品渥食品通過(guò)影視劇、綜藝節(jié)目以及社交媒體植入的方式進(jìn)行產(chǎn)品推廣，2022年暑期，德亞與導(dǎo)演陳思誠(chéng)合作，產(chǎn)品在電影《外太空的莫扎特》中亮相。

然而，即便是如此大手筆營(yíng)銷(xiāo)投入，作為“主心骨”的德亞也沒(méi)能改變品渥食品業(yè)績(jī)頹勢(shì)。根據(jù)2022年中報(bào)信息，德亞雖仍是品沃食品增長(zhǎng)最高的品牌，營(yíng)收增長(zhǎng)為9.68%，但相較2021年同期10.86%的增長(zhǎng)來(lái)看，德亞的增速已經(jīng)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

對(duì)于德亞的增速放緩，業(yè)界認(rèn)為是多層面的。首先，海外進(jìn)口乳品的優(yōu)勢(shì)在于便宜、性?xún)r(jià)比高、品質(zhì)好，會(huì)獲得更多消費(fèi)者偏好，中國(guó)液態(tài)奶市場(chǎng)仍然有一部分依靠于進(jìn)口。但隨著國(guó)際物流海運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)，海外產(chǎn)品進(jìn)口成本在不斷攀升，成本上漲使德亞牛奶的原有優(yōu)勢(shì)正在褪去。此外，國(guó)內(nèi)常溫乳企的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于德亞的盈利能力會(huì)造成很大的影響。

屋漏偏逢連夜雨。盈利能力承壓的同時(shí)，德亞還面臨著口碑下滑的風(fēng)險(xiǎn)。2022年11月，有消費(fèi)者投訴，德亞旗艦店的特價(jià)牛奶下單數(shù)月仍未發(fā)貨，商家以?xún)?yōu)惠設(shè)置失誤無(wú)法發(fā)貨為由讓消費(fèi)者申請(qǐng)退款，事件在黑貓投訴平臺(tái)、微博上引起熱議，也使德亞品牌陷入一場(chǎng)消費(fèi)風(fēng)波。

廣科院旗下廣科咨詢(xún)首席策略師沈萌表示，奶制品的成本升高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面下收益率也下降，從兩端嚴(yán)重?cái)D壓著品牌的利潤(rùn)空間。同時(shí)，牛奶的毛利率并不高，而高檔產(chǎn)品又因?yàn)槠放瀑x能弱無(wú)法形成業(yè)績(jī)支撐。德亞采取這樣的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，即使海運(yùn)價(jià)格穩(wěn)定也不是一個(gè)好的財(cái)務(wù)模型，中間成本對(duì)利潤(rùn)的影響非常大。品渥食品想改善業(yè)績(jī)頹勢(shì)，產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新更為重要。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，記者發(fā)郵件采訪(fǎng)了品渥食品方面，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

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