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塔牌集團(tuán)(002233)1月13日晚發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2億元至3.12億元，同比下降83%~88%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.57億元至3.69億元，同比下降77%~84%；基本每股收益0.18元/股~0.26元/股。

塔牌集團(tuán)主要從事各類硅酸鹽水泥、預(yù)拌混凝土的生產(chǎn)和銷售，是粵東地區(qū)具有較大影響力的水泥制造企業(yè)。據(jù)塔牌集團(tuán)2022年半年報(bào)介紹，公司擁有廣東省梅州市、惠州市和福建省龍巖市三大水泥生產(chǎn)基地，水泥產(chǎn)能2200萬(wàn)噸/年。

作為一家水泥類上市企業(yè)，塔牌集團(tuán)的盈利主要受水泥產(chǎn)銷量、銷售價(jià)格及水泥生產(chǎn)成本的影響。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，塔牌集團(tuán)認(rèn)為主要原因是，2022年以來(lái)，受疫情多點(diǎn)散發(fā)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)等影響，水泥市場(chǎng)需求明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅；粵東區(qū)域水泥價(jià)格自年初起持續(xù)回落，進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季9月份后才企穩(wěn)回升。報(bào)告期內(nèi)，公司水泥銷量同比下降約8%，水泥銷售價(jià)格同比下降約18%；同時(shí)，受煤炭采購(gòu)價(jià)格同比上漲等影響，報(bào)告期內(nèi)公司水泥銷售成本同比上升約9%，致使公司綜合毛利率同比下降較多，盈利水平明顯下降。

針對(duì)水泥盈利能力明顯下降和產(chǎn)能利用率有所下降的情況，基于謹(jǐn)慎性的原則，2022年年末塔牌集團(tuán)對(duì)部分有減值跡象的水泥熟料生產(chǎn)線和水泥粉磨系統(tǒng)進(jìn)行了減值測(cè)試并計(jì)提了固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約5000萬(wàn)元。

此外，塔牌集團(tuán)2021年的非經(jīng)常性損益為2.33億元，本報(bào)告期非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為-5000萬(wàn)元左右，下降的原因主要是報(bào)告期公司證券投資受股指下跌的影響出現(xiàn)浮虧，而上年同期為浮盈，且上年同期處置全資攪拌站股權(quán)實(shí)現(xiàn)較多投資收益。

預(yù)計(jì)2022年業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比下降的水泥企業(yè)并非塔牌集團(tuán)一家。例如，金隅集團(tuán)(601992)1月9日公告稱，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為12億元~14億元之間，同比降低52.3%~59.1%。金隅集團(tuán)表示，受疫情反復(fù)等多種因素影響，水泥需求受到抑制，公司水泥及熟料銷量同比下降；同時(shí)煤炭等原燃材料均價(jià)同比上漲幅度較大，水泥及熟料成本同比上升，進(jìn)一步壓縮了水泥業(yè)務(wù)乃至新型綠色建材板塊的利潤(rùn)空間。公司房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積同比下降較大，結(jié)轉(zhuǎn)毛利率水平偏低，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)乃至地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)板塊利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下降。

冀東水泥(000401)1月9日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利13.5億元~15.2億元，同比下降45.91%~51.96%。冀東水泥稱，報(bào)告期，受新冠疫情反復(fù)及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響,水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時(shí)，受煤炭等主要原燃材料價(jià)格同比大幅上漲影響,水泥和熟料成本同比上升。

2023年，不排除水泥行業(yè)景氣度否極泰來(lái)的可能。天風(fēng)證券在研報(bào)當(dāng)中表示，2022年水泥行業(yè)受需求下滑、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，利潤(rùn)出現(xiàn)大幅回撤。近期地產(chǎn)政策面利好較多，均指向地產(chǎn)需求側(cè)，有望帶動(dòng)房屋銷售企穩(wěn)回升。保交樓有望使2023年上半年竣工端基本面實(shí)現(xiàn)較大向上彈性的情況下，若銷售改善，則新開(kāi)工端隨之改善的可能性較大，進(jìn)而對(duì)水泥需求或有提振效果。

水泥行業(yè)供給端收縮力度繼續(xù)加大，一方面行業(yè)總產(chǎn)能已經(jīng)基本見(jiàn)頂，按照2023年擬投建產(chǎn)能及對(duì)應(yīng)置換產(chǎn)能計(jì)算，行業(yè)產(chǎn)能將凈減少1350萬(wàn)噸；另一方面錯(cuò)峰生產(chǎn)力度有望繼續(xù)加大。若需求超預(yù)期，則水泥價(jià)格或有較大修復(fù)彈性，因此2023年水泥企業(yè)盈利改善情況仍值得期待。

關(guān)鍵詞： 塔牌集團(tuán) 成本上升