在人口老齡化、消費升級、國內(nèi)國際雙循環(huán)新格局的大背景下，醫(yī)藥、消費行業(yè)的長期投資機會得到越來越多投資者的認可，相關主題基金備受關注，各大基金公司紛紛布局相關產(chǎn)品，以方便投資者分享相關投資機會。據(jù)悉，創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費股票基金11月6日起通過方正證券、上海浦東發(fā)展銀行、創(chuàng)金合信基金等發(fā)行，該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80-95%，其中投資于醫(yī)藥行業(yè)和消費行業(yè)的股票合計不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，且分別投資于醫(yī)藥行業(yè)和消費行業(yè)的股票均不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的20%。

近年來，醫(yī)藥和消費兩大“黃金賽道”涌現(xiàn)出大量優(yōu)質(zhì)龍頭公司，牛股輩出。截至9月30日，今年以來增幅前30的個股中醫(yī)藥與消費占比達50%，投資機會顯著。從wind一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)看，過去5年多，醫(yī)藥及消費漲幅持續(xù)居前，呈現(xiàn)出輪番領漲、優(yōu)勢互補的局面。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年初至今(截至11月3日)，日常消費指數(shù)、醫(yī)療保健指數(shù)和可選消費指數(shù)收益率表現(xiàn)較好，在11個wind一級行業(yè)指數(shù)中分列第一、三、四位，區(qū)間收益率分別為154.97%、121.1%和72.37%，且波動率相對較低。

創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費擬任基金經(jīng)理為皮勁松，他正在管理的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，皮勁松自2018年10月31日任職至今A類份額的總回報率為190.6%，年化回報率為69.85%，同類排名25/330，超越業(yè)績基準達121.08%。

談及醫(yī)藥、消費行業(yè)的投資機會，皮勁松表示，人口老齡化趨勢下，高質(zhì)量醫(yī)藥和醫(yī)療服務需求旺盛，醫(yī)藥行業(yè)未來成長空間巨大。同時，藥品帶量采購、高值耗材集中采購常態(tài)化，有助于行業(yè)競爭格局快速優(yōu)化，促使成本控制和研發(fā)能力強的企業(yè)在優(yōu)勝劣汰中擴大份額，并將涌現(xiàn)不少結構性投資機會，主要集中在創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、藥物研發(fā)外包、偏消費醫(yī)藥等領域。消費行業(yè)中則看好順應消費升級的領域，比如高端和次高端白酒;餐飲產(chǎn)業(yè)鏈中能提高產(chǎn)業(yè)鏈效率的產(chǎn)品，如復合調(diào)味料、火鍋制品等;醫(yī)美和化妝品滲透率較低，滿足消費者愛美需求。

對于醫(yī)藥、消費行業(yè)估值偏高，皮勁松認為主要緣于市場整體估值水平提高，以及優(yōu)質(zhì)公司競爭優(yōu)勢持續(xù)增強帶來的估值溢價。醫(yī)藥、消費行業(yè)整體屬于穩(wěn)定增長的板塊，在低利率環(huán)境下，無風險利率的降低是大趨勢，對于業(yè)績較為確定的行業(yè)，估值抬升是大概率事件，但估值還沒到泡沫階段，拉長時間來看仍然有良好的投資價值。

皮勁松說，在當前市場環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)股票很難有便宜的時候，一方面，通過深入研究精選個股，找到具備核心競爭力、能夠用持續(xù)業(yè)績增長消化估值的投資標的;另一方面，在投資中適時調(diào)整倉位，在優(yōu)質(zhì)個股調(diào)整時加大布局，平滑短期估值風險。