日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份股票型基金和混合型基金份額較4月份時(shí)分別增加50.58億份、373.26億份，基金數(shù)量分別增加21只、33只。而另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，爆款頻出的5月新成立的混合型基金份額超千億，可見(jiàn)，權(quán)益類(lèi)基金整體份額實(shí)際增長(zhǎng)并不大，不少存量混合型基金份額縮水嚴(yán)重。

近年來(lái)，不少中小基金公司和過(guò)度依賴(lài)機(jī)構(gòu)資金的基金公司旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品份額縮水嚴(yán)重，中加基金就是其中之一。該公司3年來(lái)混合型基金數(shù)量由2只增加至6只，而整體份額卻不及3年前，機(jī)構(gòu)資金頻繁贖回、業(yè)績(jī)相對(duì)平庸、缺乏強(qiáng)大投研實(shí)力是主要原因。

中加基金旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模停滯

中加基金成立于2013年3月份，至今已7年有余，同期“80后”公募基金公司如雨后春筍般誕生，在這批基金中，銀證保股東背景基金公司不在少數(shù)，此類(lèi)基金公司因背景雄厚不乏資金來(lái)源，特別是2015年后機(jī)構(gòu)委外資金大潮中，此類(lèi)基金公司規(guī)模得以迅速增長(zhǎng)，中加基金也是其中之一。

依靠強(qiáng)大的資金實(shí)力，中加基金旗下固收類(lèi)基金規(guī)模在2016年后迅速增長(zhǎng)，其貨幣基金份額由2017年一季度末的141.35億份增至今年一季度末的233.89億份，債券基金份額由2017年一季度末的207.53億份增至今年一季度末的822.44億份，公司旗下固收類(lèi)基金份額占公司總份額九成五以上。

但中加基金旗下主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金在業(yè)績(jī)、規(guī)模上卻乏善可陳，混合型基金數(shù)量較三年前增加4只，份額卻不及三年前。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度末，中加基金旗下有2只混合型基金，合計(jì)份額24.63億份，至今年一季度末，旗下混合型基金增至6只，而份額卻降至20.37億份。

數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季度末，中加基金旗下共有5只靈活配置型基金和一只混合型FOF，除中加心享混合A/C份額超10億份，其他5只基金份額均在10億份以下。其中中加改革紅利靈活配置混合、中加紫金混合A/C、中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合A/C三只基金份額均在1億份以下，中加紫金混合A/C、中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合A/C份額甚至已在0.5億份以下。此外，中加心悅混合A/C、中加安瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合(FOF)份額分別為1.10億份、2.13億份，中加基金旗下多只權(quán)益類(lèi)基金已成為“迷你基金”。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下有4只靈活配置型基金機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比在85%以上，份額最多的中加心享混合A/C和中加心悅混合A/C機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比甚至在99%以上。

中加基金旗下基金雖然規(guī)模迅速增長(zhǎng)，但其權(quán)益類(lèi)基金卻未能飛入尋常百姓家，與機(jī)構(gòu)資金性質(zhì)有關(guān)，也與其過(guò)往業(yè)績(jī)平平有關(guān)。

公司權(quán)益投資仍是短板

對(duì)于機(jī)構(gòu)資金，有業(yè)內(nèi)人士表示，此類(lèi)資金頻繁輾轉(zhuǎn)騰挪普遍存在。首先，機(jī)構(gòu)委外資金長(zhǎng)期以“幫忙資金”的形式存在于新基金發(fā)行領(lǐng)域，在新基金成立并打開(kāi)申贖之后迅速抽身并轉(zhuǎn)移至其他新基金。其次，機(jī)構(gòu)資金并不熱衷于高收益率，機(jī)構(gòu)資金往往在基金凈值上漲后盈利退出并繼續(xù)追逐其他熱門(mén)基金品種，這也是市場(chǎng)上很多機(jī)構(gòu)委外資金定制類(lèi)基金收益率不高的主要原因。而在市場(chǎng)向上期間，個(gè)人投資者對(duì)收益不高的基金同樣會(huì)選擇贖回，這兩大原因也造成了迷你基金的大面積泛濫。

數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下多只靈活配置型基金就是典型的機(jī)構(gòu)資金定制基金，基金在成立后份額迅速縮水，這也是中加基金旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模一直低迷的主要原因，且中加基金旗下多只靈活配置型基金年化收益也參差不齊，此類(lèi)基金份額持續(xù)萎縮，僅少數(shù)幾只業(yè)績(jī)不俗的靈活配置型基金份額有所增長(zhǎng)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下成立最早的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為中加改革紅利靈活配置混合，該基金成立于2015年8月13日，其年化收益率僅為3.41%;中加基金旗下另一只成立于2015年的靈活配置型基金中加心享混合A成立至今年化收益率為5%，略?xún)?yōu)于中加改革紅利靈活配置混合，但兩只基金年化收益率甚至低于不少債券基金。兩只基金機(jī)構(gòu)投資者份額持有比例均在85%以上，但份額較成立之初均下滑嚴(yán)重。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下6只靈活配置型基金中有4只成立于2018年之后，其中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比為100%的中加心悅混合A年化收益率僅為3.55%;個(gè)人投資者持有份額占比在90%以上的中加紫金混合A/C兩類(lèi)份額年化收益率分別為4.49%、4.15%。

在經(jīng)過(guò)了2019年公募基金最輝煌的一年之后，如此之低的年化收益明顯不能滿(mǎn)足投資者尤其是個(gè)人投資者的要求，個(gè)人投資者占比較大的中加紫金混合份額已由成立之初的2.05億份縮水至今年一季度末的0.32億份，份額縮水超85%。

在中加基金旗下靈活配置型基金中業(yè)績(jī)最好的是中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合A/C，該基金同樣成立于2018年三季度，至今年化收益率27.80%。數(shù)據(jù)顯示，該基金成立之初份額6.08億份，其中C類(lèi)份額5.91億份，不過(guò)在2018年四季度末遭遇凈贖回5.80億份，迅速淪為“迷你基金”。不過(guò)該基金業(yè)績(jī)?cè)?019年三季度后迅速崛起，C類(lèi)份額開(kāi)始增加，但至今年一季度末，該基金A、C兩類(lèi)份額也僅0.25億份、0.22億份，其中C類(lèi)份額在今年一季度由0.06億份增至0.22億份，C類(lèi)份額個(gè)人投資者持有比例100%，但該基金整體份額依然不高。

有基金分析師表示，多年以來(lái)銀證保系基金公司一直將重心放在固收類(lèi)產(chǎn)品上，而權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品投研實(shí)力薄弱是此類(lèi)基金公司共同的短板，也是旗下權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)參差不齊或業(yè)績(jī)平庸的主要原因，直接影響投資體驗(yàn)尤其是難以吸引個(gè)人投資者。而機(jī)構(gòu)委外資金巨額贖回引起基金凈值異常波動(dòng)甚至大幅下跌并不罕見(jiàn)，此外，“迷你基金”清盤(pán)數(shù)量也居高不下，個(gè)人投資者也應(yīng)盡量規(guī)避此類(lèi)基金公司旗下產(chǎn)品，避免因機(jī)構(gòu)資金巨額贖回造成損失。