今年“五四”青年節(jié)期間，嗶哩嗶哩(以下稱(chēng)B站)推出的視頻《后浪》在網(wǎng)上刷屏，讓這個(gè)定位年輕人UGC(用戶(hù)創(chuàng)作內(nèi)容)文化視頻平臺(tái)“出圈”，引發(fā)全年齡層熱議。

5月4日至今，B站股價(jià)累計(jì)漲幅超14%。從該公司2018年3月28日在美上市算起，B站股價(jià)累計(jì)漲幅超150%。

然而，連日來(lái)，證券時(shí)報(bào)記者收到多位上海投資人反映稱(chēng)：數(shù)只號(hào)稱(chēng)“投資B站”的私募基金產(chǎn)品卻在近期出現(xiàn)巨額虧損——兩年過(guò)去，產(chǎn)品到了兌付時(shí)，投資者卻被告知該基金凈值僅剩下當(dāng)初的三成。這中間到底發(fā)生了什么?

在整個(gè)過(guò)程中，投資者、管理人基巖資本、代銷(xiāo)方恒天財(cái)富、東家金服，托管機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安證券，究竟誰(shuí)來(lái)為巨虧負(fù)責(zé)?

基金凈值僅剩三成

事情要從兩年多前說(shuō)起。

2017年底，廣州基巖資產(chǎn)管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)基巖資本)發(fā)行“東家-基巖東方價(jià)值發(fā)現(xiàn)一號(hào)”(以下稱(chēng)東方價(jià)值一號(hào))和“東家-基巖東方價(jià)值發(fā)現(xiàn)五號(hào)”(以下稱(chēng)東方價(jià)值五號(hào))。均是100萬(wàn)元起購(gòu)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)為1%，管理費(fèi)為2%;基金期限為兩年，其中一年封閉期、一年退出期，2019年12月4日到期。

從證券時(shí)報(bào)記者獲得材料看，東方價(jià)值一號(hào)的產(chǎn)品規(guī)模為5100萬(wàn)元;根據(jù)基巖資本向投資者出具的電話會(huì)議溝通記錄，同期成立的東方價(jià)值五號(hào)總規(guī)模為3.6億元。兩只產(chǎn)品共募集約4.1億元。

盡管宣傳材料中兩只基金并沒(méi)有表示投向中概股IPO項(xiàng)目。但數(shù)位投資人均告訴記者，基金管理人和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)有口頭承諾，募集資金將投向B站。

基巖資本的投后報(bào)告顯示，截至2019年9月30日，東方價(jià)值五號(hào)基金凈值為1.2290元;截至2019年11月29日，東方價(jià)值一號(hào)凈值為1.3103元。彼時(shí)，相比初始凈值，均有浮盈。

然而，眼見(jiàn)該基金將要兌付的當(dāng)口，風(fēng)云突變。

2019年12月3日(基金到期日)，基金管理人基巖資本發(fā)布《到期清算公告》稱(chēng)，基金所持有倉(cāng)位已于基金到期日前完成減持，并在2019年12月3日正式啟動(dòng)清算，預(yù)計(jì)60個(gè)工作日左右完成清算。然而，60天清算時(shí)間結(jié)束后，投資者仍遲遲未能收回本金和投資收益。

今年3月3日，投資人再次收到基金清算說(shuō)明稱(chēng)，基巖資本力爭(zhēng)在3月31日之前完成基金清算，并于4月初完成基金分配工作。但到目前為止，仍有部分投資人告訴記者，“原本早該清算的基金仍然一直沒(méi)兌付。”

對(duì)于出現(xiàn)的清算延期，基巖資本給投資者的情況說(shuō)明中稱(chēng)：“2019年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦不斷，中概股受到較大的沖擊。近期，受沙特掀起石油價(jià)格戰(zhàn)和新冠肺炎疫情蔓延等‘黑天鵝事件’的影響，美股大盤(pán)遭遇了史無(wú)前例的4次熔斷，基金的投資標(biāo)的也不可避免地受到影響，使得基金凈值大幅下挫。”

這個(gè)“下挫”幅度有多大?這時(shí)，投資人被告知，截至今年3月31日，東方價(jià)值一號(hào)基金、東方價(jià)值五號(hào)基金的凈值均為0.315元;也就是說(shuō)，從去年11月底到今年3月，東方價(jià)值一號(hào)凈值下降了75.96%;而過(guò)去半年時(shí)間，東方價(jià)值五號(hào)凈值下滑了74.36%。

也就是說(shuō)，投資人兩年前投入的100萬(wàn)元只剩31.5萬(wàn)元。而在這期間，如果從其2018年3月28日上市時(shí)間點(diǎn)計(jì)算，B站股價(jià)已累計(jì)上漲超150%;而從去年9月至今，B站股價(jià)累計(jì)漲幅逾110%。

誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)責(zé)？

在整個(gè)產(chǎn)品發(fā)售及管理過(guò)程中，投資者，管理人基巖資本，代銷(xiāo)方恒天財(cái)富、東家金服、泛華、普益財(cái)富等，托管機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安證券，究竟誰(shuí)來(lái)為巨虧負(fù)責(zé)?

當(dāng)前，基金管理人基巖資本、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、投資者等多方還在不斷交涉中，爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要在三個(gè)方面：募集資金究竟投向哪，承諾保本保收益如何定責(zé)以及后續(xù)兌付方案。

“基金投向B站，為什么還會(huì)巨虧?”這是多位投資人感到不滿的地方之一，并質(zhì)疑該基金及代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)違規(guī)操作、誤導(dǎo)宣傳、虛假信披。

從投資人向記者出具的東方價(jià)值五號(hào)的募集材料里，推介信息詳細(xì)介紹了B站項(xiàng)目。在基金二季度報(bào)告中，寫(xiě)明該基金主要投向嗶哩嗶哩IPO份額，但基金合同的投資范圍中僅包含收益互換和各類(lèi)資管產(chǎn)品。一份代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)項(xiàng)目推薦郵件里，也稱(chēng)擬投向B站IPO項(xiàng)目。

基巖資本相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)記者，“基金主要投向B站”不具有可操作性，“在投資者購(gòu)買(mǎi)公司產(chǎn)品之際，我們也強(qiáng)調(diào)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)且為維護(hù)投資者權(quán)益，產(chǎn)品傾向于分散投資。”“美股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，QDII基金尤甚，不允許投資單一標(biāo)的。其次，產(chǎn)品標(biāo)的是Pre-IPO企業(yè)，股票發(fā)行時(shí)間、價(jià)格、份額不定，本著提高投資者收益的意愿，對(duì)于投資二級(jí)市場(chǎng)的基金超募部分，基金經(jīng)理選擇在股價(jià)下行區(qū)間，適當(dāng)?shù)赝顿Y其他產(chǎn)品。”上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

不過(guò)，在另一份投資者提供的落款為基巖資本并加蓋公章的承諾函中，基巖資本又稱(chēng)：“東方價(jià)值一號(hào)的投資標(biāo)的為B站在美IPO增發(fā)股份，除此之外不會(huì)投資其他標(biāo)的。”此外，該文件還承諾了不低于8%每年的保底收益率。

同時(shí)，有投資者出示的材料顯示，除了基金合同之外，基巖資本和投資者簽訂了一個(gè)東方價(jià)值五號(hào)的補(bǔ)充協(xié)議，明確約定自基金成立日起12個(gè)月內(nèi)，如標(biāo)的企業(yè)不能完成IPO，則擔(dān)保方China Cornerstone Management Limited以基金年化6%的凈收益對(duì)基金予以現(xiàn)金補(bǔ)償。同時(shí)，如果順利完成IPO，投資者所獲得的年化凈回報(bào)率將不低于8%/年。若基金未達(dá)到保底收益條件，則由擔(dān)保方以現(xiàn)金予以補(bǔ)足。

基巖資本方面對(duì)此的解釋則是，在投資者購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品過(guò)程中，公司要求業(yè)務(wù)人員當(dāng)面或錄音形式告知收益風(fēng)險(xiǎn)，但“產(chǎn)品發(fā)行初期，企業(yè)員工培訓(xùn)落實(shí)未到位，以致運(yùn)營(yíng)人員在相關(guān)文件中使用不正當(dāng)用詞。合同并無(wú)出現(xiàn)上述信息”。

近來(lái)，上海的多位投資人已經(jīng)多次赴其當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)東家金服“討說(shuō)法”——出現(xiàn)基金延期兌付、清算的情況時(shí)，為什么遲遲沒(méi)有對(duì)投資者給出解決方案?

東家金服方面人士向記者解釋?zhuān)缭诮衲昴瓿酰鶐r資本宣布清算延長(zhǎng)時(shí)已經(jīng)獲悉情況，并成立專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)推動(dòng)資金清算的協(xié)調(diào)小組。該人士稱(chēng)，“2020年1月7日就正式發(fā)函件至基巖，要求其盡快向投資人披露最新凈值數(shù)據(jù)、持倉(cāng)明細(xì)、QDII資管計(jì)劃變現(xiàn)安排、基金管理費(fèi)用等信息，但未得到明確答復(fù);3月26日，基巖方面向東家金服承諾在2020年4月10日之前完成清算應(yīng)兌付全部本金及收益。然而，到2020年4月2日，基巖突然告知之前發(fā)布的持倉(cāng)信息和資產(chǎn)凈值并不準(zhǔn)確，募集資金并未投資于所承諾的投資標(biāo)的(B站)，相關(guān)基金的最新實(shí)際凈值并非此前在2019年12月底所披露的1.3元左右，而是在0.3元左右。”

該人士稱(chēng)，當(dāng)前派出協(xié)調(diào)小組駐場(chǎng)基巖總部追查，向管理人所在的地方監(jiān)管部門(mén)如實(shí)反饋相關(guān)情況、協(xié)助相關(guān)投資人報(bào)警，組織溝通會(huì)。目前，有上海投資人告訴記者，東家財(cái)富方面告知：購(gòu)買(mǎi)東方價(jià)值五號(hào)的部分投資人簽署了協(xié)議，“后續(xù)分步返還本金”，但東方價(jià)值一號(hào)的協(xié)議“還沒(méi)談好”。

基巖資本上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，“已與投資人及所有代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)共同協(xié)商了處理方案”，“基巖直銷(xiāo)的投資人已經(jīng)按照兌付方案收到了部分資金，在恒天財(cái)富、泛華代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的投資人，陸續(xù)收到部分資金”，而其他代銷(xiāo)渠道“自行制定其渠道投資者的實(shí)際處理方式”。