回顧五一小長(zhǎng)假A股休市期間，全球股市經(jīng)歷了一波驚心動(dòng)魄的漲跌輪回。節(jié)后開(kāi)盤(pán)首個(gè)交易日，A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍持積極態(tài)度，認(rèn)為在政策預(yù)期、基本面邊際改善和流動(dòng)性充裕等因素的推動(dòng)下，5月或?qū)⒂瓉?lái)二季度配置窗口期。把握低位建倉(cāng)窗口，新發(fā)基金也在加速入場(chǎng)，其中擬由嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、嘉實(shí)基金港股通投資策略組投資總監(jiān)張金濤擔(dān)綱的嘉實(shí)瑞成兩年持有期混合型基金(A類(lèi)：009138 /C類(lèi)：009139)于今日(5月8日)結(jié)束募集。

張金濤是業(yè)內(nèi)少有的兼具A股和港股投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，擁有17年投研經(jīng)驗(yàn)。嘉實(shí)瑞成將有不高于50%的股票倉(cāng)位可以通過(guò)港股通投資港股。談及當(dāng)前的市場(chǎng)行情，張金濤分析指出，疫情過(guò)后，經(jīng)濟(jì)還會(huì)回到正軌上來(lái)，優(yōu)秀的企業(yè)還將不斷地給投資者創(chuàng)造價(jià)值，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力都還在，因此未來(lái)經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)都將回歸到疫情前的正常狀態(tài)。目前上證綜指PE估值12倍左右、恒指PE估值9倍左右，均處于歷史低位。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候入場(chǎng)，更容易在市場(chǎng)恢復(fù)常態(tài)的時(shí)候獲得滿意的回報(bào)。

在張金濤看來(lái)，放眼全球，中國(guó)優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)較低的估值、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)及合理穩(wěn)定的股息具有很強(qiáng)的吸引力。目前全球進(jìn)入降息周期且深陷負(fù)利率，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，有利權(quán)益資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置角度看，在國(guó)內(nèi)剛兌打破和房地產(chǎn)大周期見(jiàn)頂背景下，股票資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)中吸引力增強(qiáng)。而港股當(dāng)前股息率較高，恒生指數(shù)動(dòng)態(tài)股息率4%左右，在全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的大趨勢(shì)下，港股股息率處于足夠有吸引力的水平，適合做長(zhǎng)線布局。

從資金流向看，被視為“聰明資金”的北向資金在4月份重新回流，單月累計(jì)凈流入532.58億元，為今年月凈流入最高;另一方面，港股因?yàn)榈凸乐?、高股息等?yōu)勢(shì)，也正在逐步被市場(chǎng)認(rèn)可，大量資金開(kāi)始布局，今年來(lái)南向資金凈流入額已超過(guò)2000億元。

對(duì)于投資布局上，張金濤指出，不管是A股還是港股，放眼兩年的維度，需要更樂(lè)觀尋找投資機(jī)會(huì)，可以去尋找那些比如有翻倍潛力的股票，特別是那些在這次疫情中受到較大影響的行業(yè)和公司。具體到看好的投資方向上，張金濤表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是未來(lái)五年、十年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間最大的投資機(jī)會(huì)。在此過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)是符合長(zhǎng)期趨勢(shì)的投資大主題。中長(zhǎng)期看好科技、先進(jìn)制造、大消費(fèi)、大健康和金融地產(chǎn)五大領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。