市場震蕩加劇，大類資產配置策略優(yōu)勢顯現(xiàn)，基金中基金(FOF)收益保持穩(wěn)健。養(yǎng)老FOF趁勢擴容，近日有多只新產品投入發(fā)行。

養(yǎng)老基金產品陣容壯大的同時，個人養(yǎng)老保險建設相關的制度改革已箭在弦上，各方翹首以待個稅遞延政策落地。多位業(yè)內人士認為，公募基金將依托深厚的投資功底，為養(yǎng)老保險第三支柱提供支撐。

公募養(yǎng)老FOF持續(xù)擴容

近期A股市場波動不斷，風格穩(wěn)健的基金產品受到關注?？煞稚⑴渲蔑L險、追求資產長期穩(wěn)健增值的養(yǎng)老目標基金趁勢擴容。4月7日，上投摩根錦程穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期FOF啟動發(fā)行，而上投摩根基金旗下另一只養(yǎng)老目標基金———錦程積極成長養(yǎng)老五年持有期FOF已于3月27日開始發(fā)行;交銀施羅德養(yǎng)老2035三年持有期FOF正在發(fā)售，中歐預見養(yǎng)老2025一年持有期FOF已于4月10日截止認購。

根據(jù)數(shù)據(jù)，天弘永裕穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期FOF周一開始認購，國富平衡養(yǎng)老三年持有期FOF將發(fā)行日期定在5月6日。此外，中銀安康平衡養(yǎng)老三年持有期FOF已經成立。

在震蕩加劇的市場中，公募基金業(yè)績上演“過山車”走勢。同時，大類資產配置策略顯現(xiàn)威力，包括養(yǎng)老目標基金在內的FOF體現(xiàn)出穩(wěn)健的收益優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，今年以前成立的83只(份額合并統(tǒng)計)公募FOF中，有59只收益率為正，占比超過七成。招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年A年內收益率接近5%，海富通聚優(yōu)精選、前海開源裕源、華夏養(yǎng)老2045三年A、鵬華養(yǎng)老2045三年等FOF同期業(yè)績超過3%。

華南一家大型公募首席宏觀策略分析師表示，權益市場當前維持區(qū)間震蕩格局，點位與估值均偏低，正是進行長期投資布局的良機。展望后市，短期A股大概率或以震蕩整固為主，但伴隨著全面復工后經濟、盈利與政策的進一步明朗，整體看A股市場中期趨勢依然向好，積極的財政政策也將進一步激發(fā)市場活力。

“固收市場方面，大環(huán)境下債券市場的絕對收益率和信用利差均已觸及歷史極低水平。但考慮到宏觀基本面還遠未到達支持貨幣政策轉向的時點，目前也是進行債券配置的窗口期。”上述宏觀策略分析師分析，疫情在全球范圍內的蔓延將對中國出口產生負面影響，債券收益率將進一步下行。同時，中美利差突破歷史極值，外資或將加速配置人民幣債券。

業(yè)內期待個稅遞延政策落地

據(jù)了解，業(yè)內預計今年是個人養(yǎng)老保險建設的破局之年，包括公募基金在內的各方都在期待個人養(yǎng)老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。

深圳一家中型公募養(yǎng)老目標FOF基金經理表示，“距離2019年5月份啟動個稅遞延養(yǎng)老制度試點轉常規(guī)的原計劃時間，已過去了近一年，種種跡象表明，新的窗口期已經來臨。”

“事實上，今年以來已有多個‘個稅遞延’即將落地的信號釋放出來。年初，銀保監(jiān)會在相關文件中對加強養(yǎng)老保險第三支柱建設作出明確指示。另外，財政部、人社部等部門對推動養(yǎng)老保險第三支柱發(fā)展也作出了具體部署。證監(jiān)會還明確表示，鼓勵和支持社保、保險、養(yǎng)老金等中長期資金入市，推動個人養(yǎng)老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。”上述養(yǎng)老目標FOF基金經理補充道。

多位業(yè)內人士認為，一旦個稅遞延政策落地，公募基金順利納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍，養(yǎng)老目標基金及整個公募行業(yè)都將迎來一個新的發(fā)展空間。對于個人養(yǎng)老保險建設而言，公募基金將依托專業(yè)投資功底為其提供重要支撐。

在深圳一家中型公募FOF研究員看來，與銀行、保險、信托等提供的眾多養(yǎng)老金融產品同臺競技中，公募養(yǎng)老目標基金優(yōu)勢突出。“從收益的角度看，公募基金能夠依托自身豐富的產品線實現(xiàn)強強組合，提供多層次的收益來源。從風險控制的角度看，公募基金嚴格規(guī)范的運作模式可為養(yǎng)老產品管理提供保障，F(xiàn)OF基金本身也具有分散投資、平滑波動的特點。”上述研究員說，基金投顧業(yè)務的落地能更好地服務養(yǎng)老投資需求。

數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老目標基金運行近兩年，取得了不錯的成績。數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，今年以前成立的包括32只養(yǎng)老目標基金和34只養(yǎng)老風險基金在內的66只公募養(yǎng)老目標基金中，除2只產品外成立以來都取得了正回報。其中18只養(yǎng)老目標基金獲得了10%的業(yè)績增長。中歐預見養(yǎng)老2035三年A、興全安泰平衡養(yǎng)老兩只基金的收益達到23%以上，嘉實養(yǎng)老2050五年、華夏養(yǎng)老2050五年、華夏養(yǎng)老2040三年、南方養(yǎng)老2035三年A等也取得15%以上的收益率。