時(shí)隔三年，公募量化對(duì)沖基金再度開(kāi)閘，海富通基金、華夏基金、富國(guó)基金等7家公募基金旗下量化對(duì)沖產(chǎn)品近日正式獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。而記者獲悉，憑借在公募量化對(duì)沖基金方面的豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，海富通基金幾乎是“火速”啟動(dòng)了新基金的發(fā)行工作。

6日，海富通安益對(duì)沖策略混合發(fā)布產(chǎn)品發(fā)售公告，這只量化對(duì)沖基金將于13日正式開(kāi)售，限額30億元。“這只新基金我們做了很多準(zhǔn)備，終于能與大家見(jiàn)面了!”海富通基金相關(guān)人士向記者表示。

據(jù)了解，以絕對(duì)收益為目標(biāo)的量化對(duì)沖產(chǎn)品，一直是海富通的特色。其明星產(chǎn)品海富通阿爾法對(duì)沖混合，自2014年11月成立以來(lái)截至2019年末，每個(gè)自然年度都實(shí)現(xiàn)了正收益，年化收益率達(dá)8.79%(銀河證券數(shù)據(jù))，備受機(jī)構(gòu)投資者、中小投資者乃至同業(yè)FOF基金經(jīng)理的喜愛(ài)。2019年，海富通阿爾法對(duì)沖混合同時(shí)獲得“金牛獎(jiǎng)”、“金基金”和“明星基金”三大榮譽(yù)，實(shí)現(xiàn)“大滿貫”。

追求絕對(duì)正收益的理財(cái)“新寵”

在國(guó)內(nèi)，公募量化對(duì)沖基金一般采用市場(chǎng)中性策略。簡(jiǎn)單而言，一方面基金管理人基于自己的量化投資模型，構(gòu)建能持續(xù)跑贏市場(chǎng)的投資組合;另一方面則通過(guò)股指期貨來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終只留下“阿爾法收益”。

在這種策略下，基金業(yè)績(jī)與股票市場(chǎng)整體的相關(guān)性較小，即使在震蕩市乃至單邊下跌市場(chǎng)中，量化對(duì)沖基金仍有可能獲得正收益，甚至常常會(huì)出現(xiàn)“萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”的效果。

因此量化對(duì)沖基金雖然不是保本基金,并非零風(fēng)險(xiǎn),但與普通股混基金相比,量化對(duì)沖產(chǎn)品回撤幅度小、風(fēng)險(xiǎn)較低,非常適合那些無(wú)法研判市場(chǎng)漲跌、擇時(shí)能力較弱、風(fēng)格穩(wěn)健的中小投資者。

尤其是在當(dāng)前利率下行、傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品吸引力減弱的情況下，中低風(fēng)險(xiǎn)的投資者可能會(huì)考慮增加一些股票資產(chǎn)配置，但又不愿意承受太大波動(dòng)。而量化對(duì)沖基金雖然也投資于股票市場(chǎng)，但它投資策略靈活，以絕對(duì)正收益為目標(biāo)，可以獲得更好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益，有望成為低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的替代者。

“金牛”老將再出“新基”

量化對(duì)沖產(chǎn)品一直是海富通基金的特色所在，目前海富通量化投資部管理著多只量化對(duì)沖公募和專戶產(chǎn)品。該部門(mén)的“領(lǐng)頭羊”杜曉海擁有19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，自2003年加入海富通基金后就一直堅(jiān)守至今，現(xiàn)擔(dān)任海富通量化投資部總監(jiān)。

杜曉海也是這只新量化對(duì)沖基金——海富通安益對(duì)沖混合的擬任基金經(jīng)理。而最引人注目的是，杜曉海管理的海富通阿爾法對(duì)沖混合，就是一只知名度很高的量化對(duì)沖明星產(chǎn)品。

海富通阿爾法對(duì)沖混合成立于2014年11月,在過(guò)去五個(gè)完整年度里這只基金每年都取得了正收益(2015年至2019年,該基金凈值增長(zhǎng)率分別為17.16%、2.51%、9.14%、6.35%和8.26%)。即使在2018年市場(chǎng)單邊下跌之際,這只基金仍然獲得了正收益,成為弱市里的一抹亮色。

從基金排名來(lái)看，2017年、2018年，該基金在海通證券基金業(yè)績(jī)排行榜中同類排名均為第1名(排名分別為1/20和1/19，同類為對(duì)沖策略混合型基金)。2019年末，該基金再次獲得了近三年同類排名第一的好成績(jī)。

2019年，海富通阿爾法對(duì)沖混合同時(shí)獲得了由中證報(bào)、上證報(bào)和證券時(shí)報(bào)頒發(fā)的“金牛獎(jiǎng)”、“金基金獎(jiǎng)”和“明星基金獎(jiǎng)”榮譽(yù)，實(shí)現(xiàn)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)大滿貫。(具體獎(jiǎng)項(xiàng)名稱可見(jiàn)海富通基金官網(wǎng))杜曉海本人也獲得了“最佳人氣金牛基金經(jīng)理”的榮譽(yù)稱號(hào)。

策略再優(yōu)化，期權(quán)、港股通也加入“套餐”

經(jīng)過(guò)多年的實(shí)戰(zhàn)打磨，在量化模型構(gòu)造、股指期貨對(duì)沖成本把控等方面，海富通無(wú)疑是具有優(yōu)勢(shì)的。

杜曉海堅(jiān)信，基金投資收益的“阿爾法”應(yīng)來(lái)自于正確的價(jià)值觀、應(yīng)時(shí)而變的方法論，加上精細(xì)化管理和勤奮的工作態(tài)度。在股票投資領(lǐng)域，杜曉海偏愛(ài)投資于資產(chǎn)負(fù)債表健康、現(xiàn)金流穩(wěn)健、估值與成長(zhǎng)匹配的公司，追逐穩(wěn)健可持續(xù)的超額收益。“我是一個(gè)喜歡認(rèn)認(rèn)真真踏踏實(shí)實(shí)做事的人，希望能做到讓客戶滿意。沒(méi)有什么比客戶的滿意更讓人感覺(jué)欣慰的。”他說(shuō)。

而另一方面，據(jù)公開(kāi)資料，新發(fā)行的海富通安益對(duì)沖混合，在投資范圍中加入了股指期權(quán)和港股通。

“最近滬深300股指期權(quán)已經(jīng)上市了，理論上來(lái)說(shuō)我們可以通過(guò)股指期權(quán)來(lái)擬合出股指期貨的效果。未來(lái)如果股指期權(quán)的對(duì)沖成本更優(yōu)優(yōu)勢(shì)的話，我們就會(huì)靈活選擇用期權(quán)來(lái)做對(duì)沖，等于是新增了一個(gè)對(duì)沖武器。”杜曉海說(shuō)。

而對(duì)于港股通，杜曉海表示，則是考慮到香港市場(chǎng)也有一些長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)的上市公司，希望能夠融合到投資范圍中來(lái)，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)。

“但不管怎么說(shuō)，我們會(huì)始終堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的思路，控制好產(chǎn)品回撤，打造較為舒心的投資體驗(yàn)，這是我從業(yè)十多年來(lái)一直堅(jiān)持的準(zhǔn)則。”杜曉海強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

據(jù)悉，海富通安益對(duì)沖策略混合募集上限為30億元，超過(guò)募集上限后將采用“末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例確認(rèn)”原則給予部分確認(rèn)。