清盤背后，是貨幣基金面臨著監(jiān)管趨嚴(yán)、收益率日漸下行和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇的艱難處境。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著貨基收益率不斷下行，貨基對(duì)個(gè)人投資者的吸引力逐漸走弱;相比銀行現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，貨幣基金優(yōu)勢(shì)不再，加之中小行和基金公司對(duì)貨基的配置不斷減少，后續(xù)貨基規(guī)模仍面臨繼續(xù)收縮的壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，貨基清盤潮在所難免。

年內(nèi)兩只貨幣基金清盤

8月20日，前海開源尊享貨幣基金發(fā)布基金份額持有人大會(huì)表決結(jié)果暨決議生效公告。公告稱，基金份額持有人大會(huì)于2019年8月19日表決通過(guò)了《關(guān)于前海開源尊享貨幣市場(chǎng)基金終止基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》，本次基金份額持有人大會(huì)決議生效日后的第一個(gè)工作日即2019年8月20日為基金最后運(yùn)作日，基金將從2019年8月21日起進(jìn)入清算期，停止辦理贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出等業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年中，前海開源尊享A、B兩類份額合計(jì)規(guī)模1.04億元，并未低于5000萬(wàn)元清盤線。從過(guò)往規(guī)模上看，前海開源貨幣基金也未曾有過(guò)連續(xù)20個(gè)交易日規(guī)模低于5000萬(wàn)元的情形。此次清盤被認(rèn)為是主動(dòng)終止運(yùn)作的緣故。

不同于前海開源尊享貨幣基金的表決清盤，今年首只清盤的貨幣基金則是觸發(fā)清盤。此前的8月2日，交銀施羅德基金發(fā)布公告稱，交銀施羅德天運(yùn)寶貨幣市場(chǎng)基金已觸發(fā)基金合同終止事由，為保護(hù)基金份額持有人利益，自8月9日起進(jìn)入清算程序。

觸發(fā)清盤是規(guī)模太小導(dǎo)致的。交銀天運(yùn)寶貨基成立于2017年12月29日，募集總規(guī)模2.2億元。截至今年二季度末，該基金總規(guī)模已縮至1207.5萬(wàn)元。

貨基收益率下行、規(guī)模萎縮

2003年12月，第一只貨幣基金成立;2014年5月，貨幣基金資產(chǎn)總值在開放式基金中的占比超過(guò)50%;2017年10月，貨幣基金資產(chǎn)占比突破60%;2019年6月，貨幣基金資產(chǎn)占比跌破60%，并且規(guī)模在不斷縮減。曾幾何時(shí)，以余額寶為代表的“寶寶類”貨幣基金備受投資者追捧;如今貨幣基金卻風(fēng)光不再，面臨清盤的窘境。

業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金收益率下行，規(guī)模萎縮，對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者吸引力下降，是近期貨幣基金接連清盤的原因。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年二季度貨幣基金規(guī)模(凈值)環(huán)比下降5799億元，跌破8萬(wàn)億至7.7萬(wàn)億元，較2018年三季度末的高點(diǎn)8.9萬(wàn)億下降了超過(guò)1.2萬(wàn)億元，而其他類型的公募基金都呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

二季度貨幣基金收益率持續(xù)下行。數(shù)據(jù)顯示，二季度貨基區(qū)間收益率均值較上期下行32bp至2.49%附近。區(qū)間收益率整體下移，大多數(shù)貨基的收益率集中在2.2%-2.6%的區(qū)間內(nèi)。2019年二季度，僅剩1.8%的貨基實(shí)現(xiàn)了超過(guò)3%的收益率，37%的貨基的收益率在2.6%之上(上個(gè)季度該占比約為70%)，收益率低于2.4%的貨基占比升至33%。機(jī)構(gòu)和散戶在二季度都明顯減持貨幣基金。

中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)分析員陳健恒表示，二季度貨基規(guī)模繼續(xù)下降至跌破8萬(wàn)億，后續(xù)來(lái)看，貨基規(guī)模仍面臨收縮的壓力。一方面，隨著貨基收益率不斷下行，貨基對(duì)個(gè)人投資者的吸引力逐漸走弱。此外相比銀行現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品而言，貨基無(wú)論是在申贖的便利度還是收益率方面(銀行類貨基收益率集中在3.4%-3.6%，高出公募貨基100bp左右)，都無(wú)法與之抗衡，此前備受追捧的一些優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再。此外，破剛兌對(duì)中小銀行自身帶來(lái)縮表的壓力，貨基也無(wú)法幸免于難，中小行對(duì)貨基的配置也會(huì)減少。而對(duì)基金公司而言，由于貨基不再統(tǒng)計(jì)到基金公司規(guī)模中，因此基金公司傾注在貨基上的投入會(huì)減弱。未來(lái)或有更多小規(guī)模的貨幣基金清盤。