7月以來(lái)9只定開債基

首發(fā)規(guī)模超10億

今年上半年指數(shù)債基爆款產(chǎn)品頻出，下半年定開債基接力成為新的爆款基金類型。

8月6日，嘉實(shí)基金發(fā)布嘉實(shí)致元42個(gè)月定期債基合同生效公告，該基金224戶認(rèn)購(gòu)總規(guī)模為22.3億元，成為下半年以來(lái)第9只首募規(guī)模超10億元的定開債基。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，下半年以來(lái)成立的17只定開債基發(fā)行總規(guī)模為210.77億元，平均單只基金首募規(guī)模為12.4億元，不僅高出同期9.67億元的債券型基金平均募集規(guī)模，也高出新基金市場(chǎng)10.13億元的平均首募規(guī)模。

在這17只產(chǎn)品中，9只發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元，占比達(dá)52.9%，其中，中歐盈和5年定開債以70億元募集規(guī)模位居年內(nèi)定開債基規(guī)模首位，嘉實(shí)致元42個(gè)月定開、中加頤瑾六個(gè)月定開發(fā)行規(guī)模也超過(guò)20億元。

談及定開債基的市場(chǎng)需求，北京一家中型公募市場(chǎng)部人士告訴記者，他所在的公司以固收業(yè)務(wù)為主，面向機(jī)構(gòu)客戶的定制債基一直在參與，機(jī)構(gòu)客戶在公募業(yè)務(wù)占比近一半。

華南一家大型公募營(yíng)銷管理部人士也表示，二季度以來(lái)股市調(diào)整、債市違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，基金銷售整體處于低迷狀態(tài)。目前銀行等渠道反饋相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金銷售尚可，機(jī)構(gòu)資金比較青睞定開債基，其他類型的基金銷量都不太行。

定制基金或卷土重來(lái)

中小公司青睞“拼單”

值得注意的是，在31只年內(nèi)首募規(guī)模超10億元的定開債基中，19只為定期開放發(fā)起式債基，此類疑似定制基金的產(chǎn)品形式占比高達(dá)61.3%。

北京一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理助理對(duì)此表示，一般而言，機(jī)構(gòu)定制的基金主要有以下特征：一是按照流動(dòng)性新規(guī)要求，產(chǎn)品設(shè)立形式是定期開放發(fā)起式;二是基金募集規(guī)模是一個(gè)大額整數(shù)加一個(gè)零頭，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為二三百戶;三是認(rèn)購(gòu)時(shí)間較短，基金快速完成募集和成立。

按照2017年8月底流動(dòng)性新規(guī)的要求，基金管理人新設(shè)基金，擬允許單一投資者持有基金份額超過(guò)基金總份額50%的，應(yīng)當(dāng)采用封閉或定期開放運(yùn)作方式，且定期開放周期不得低于3個(gè)月(貨幣市場(chǎng)基金除外)，并采用發(fā)起式基金形式，在基金合同、招募說(shuō)明書等文件中進(jìn)行充分披露及標(biāo)識(shí)，且不得向個(gè)人投資者公開發(fā)售。

不過(guò)，北京一家中型公募市場(chǎng)部人士也提出，雖然部分大型公募會(huì)采取發(fā)起式形式設(shè)立，公司至少出資1000萬(wàn)元參與，但大部分中小公司將采取“拼單”方式來(lái)成立定制基金，避免發(fā)起式設(shè)立對(duì)公司資金的占用。

“實(shí)際上，定制基金要更多一些，因?yàn)橹行」静徊扇“l(fā)起式形式設(shè)立。”該人士透露，“我們公司主要還是多拉幾家機(jī)構(gòu)參與定開債基，基本是采取‘拼單’方式，這樣就可以規(guī)避單個(gè)機(jī)構(gòu)客戶50%以上的占比，避免單一機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”