而在3個(gè)月前，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值“一基難求”，一日售罄啟動(dòng)末日配售，最后配售比例約為1:7。

“睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值是公認(rèn)的好產(chǎn)品，這一點(diǎn)我也贊同。但并不代表一定要在封閉期認(rèn)購(gòu)。很多時(shí)候這種熱銷(xiāo)現(xiàn)象也是渠道制造出來(lái)的，睿遠(yuǎn)能賣(mài)那么多肯定也少不了代銷(xiāo)行的作用。”一位基金行業(yè)第三方人士稱(chēng)。

在第二批科創(chuàng)板基金銷(xiāo)售過(guò)程中，各大渠道提前預(yù)熱等人為制造緊俏氛圍、使用微信等媒體渠道擴(kuò)大宣傳的行為也引來(lái)監(jiān)管注意。

“銀行的理財(cái)經(jīng)理是按照賣(mài)了多少規(guī)模、提多少點(diǎn)來(lái)考核和激勵(lì)的，他不會(huì)考慮投資者的實(shí)際投資體驗(yàn)。如果你說(shuō)可以放開(kāi)申購(gòu)再通過(guò)場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)，提成也到不了他的頭上，畢竟不是以投顧的思路來(lái)銷(xiāo)售。”一位基金公司人士也直言。

爆款制造背后

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值成立于3月26日，有3個(gè)月的封閉期，3個(gè)月后也就是在6月25日打開(kāi)申購(gòu)、贖回。不過(guò)其表示，“為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人的利益”，限制1萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)最新的凈值為0.9784，這也就是說(shuō)，與認(rèn)購(gòu)時(shí)相比，目前能以約2.1%的折價(jià)買(mǎi)到。

3月21日，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值開(kāi)始募集并于當(dāng)天完成募集，其中A類(lèi)份額有效認(rèn)購(gòu)710.8億，因?yàn)槌^(guò)50億的限額采用“末日比例確認(rèn)”，最后配售比例為7.03%。

“回頭來(lái)看，那個(gè)時(shí)候剛好是今年市場(chǎng)最熱的時(shí)候，也就買(mǎi)在了市場(chǎng)的高點(diǎn)。睿遠(yuǎn)的火爆熱銷(xiāo)，固然與明星團(tuán)隊(duì)分不開(kāi)，但市場(chǎng)也很重要，如果放在眼下，募集效果肯定不會(huì)那么好。”北京一位險(xiǎn)資基金研究人士表示。

比如睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值募集當(dāng)日，從上午10點(diǎn)開(kāi)始，就不斷有各種渠道曝光睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)的募集成績(jī)，同時(shí)渠道端的客戶(hù)經(jīng)理，也會(huì)向客戶(hù)做第一時(shí)間的傳達(dá)。

“很多投資者可能沒(méi)計(jì)劃去買(mǎi)，但是看到其他人都在搶。上午的配售比例還是3:1，中午就到了5:1，再不買(mǎi)甚至都買(mǎi)不到的氛圍越來(lái)越重。”該第三方人士稱(chēng)，銀行代銷(xiāo)很大程度上起到了制造熱銷(xiāo)氛圍的作用。

事實(shí)上，不僅睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，很多爆款都伴隨著基金公司力推、各大渠道提前預(yù)熱、使用微信等媒體渠道擴(kuò)大宣傳等情形。

近來(lái)，監(jiān)管層也注意到了這個(gè)現(xiàn)象，第一財(cái)經(jīng)記者了解到，在發(fā)售第二批科創(chuàng)板主題基金時(shí)，監(jiān)管便就科創(chuàng)主題基金的銷(xiāo)售下發(fā)了通知，通知的主要內(nèi)容大致是基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)合規(guī)穩(wěn)健開(kāi)展基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，不得人為制造緊俏氛圍，不得在募集期間對(duì)外披露銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，不得使用微信等媒體渠道擴(kuò)大宣傳，嚴(yán)禁虛假宣傳、嚴(yán)禁制造炒作熱點(diǎn)等。

權(quán)益配置偏好提升

“不少客戶(hù)是90后，大家接受權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的傾向更明顯，也愿意承受一定的風(fēng)險(xiǎn)。”上海一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示。

小牛資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融研究院院長(zhǎng)邱思甥也發(fā)現(xiàn)，相比起“創(chuàng)一代”傾向于購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展所帶動(dòng)的“新富人群”更樂(lè)于配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

第一財(cái)經(jīng)拿到的睿遠(yuǎn)路演材料顯示，睿遠(yuǎn)的投資邏輯是“確定性的層層遞減，首重估值，次重好公司，最后是應(yīng)對(duì)而非預(yù)測(cè)市場(chǎng)周期”，談到長(zhǎng)期投資時(shí)，其也表示“不能因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)，忽視權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的動(dòng)力。短期持有，波動(dòng)可能很高;長(zhǎng)期持有，波動(dòng)趨于穩(wěn)定”。

“在科創(chuàng)板設(shè)立、資本市場(chǎng)回暖等因素的提振下，私募股權(quán)等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在整體資產(chǎn)配置中的比例將有所回升，高凈值客戶(hù)在大類(lèi)配置上，將逐步提升權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比，同時(shí)由于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)特征更為明顯，機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行更為妥善的風(fēng)險(xiǎn)控制和波動(dòng)性管理。”邱思甥則表示。

多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前A股利好因素并不少：盡管6月25日A股較上周有所調(diào)整，但市場(chǎng)即將跨過(guò)6月這個(gè)流動(dòng)性緊張的關(guān)口，迎來(lái)7月這個(gè)傳統(tǒng)的流動(dòng)性偏寬裕月份;同時(shí)A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)1個(gè)半月的窄幅縮量震蕩，積蓄了一定的資金動(dòng)能，在上周市場(chǎng)破局后有望得以慣性釋放，與之同時(shí)科創(chuàng)板臨近推出，部分“打新基金”的底倉(cāng)配置也為市場(chǎng)帶來(lái)一定資金。

“銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)等還是按照價(jià)值投資、股息率等角度考量配置大票，小票就沒(méi)有增量資金。這樣大家只能靠存量的板塊流動(dòng)，但是存量的板塊資金對(duì)大市值藍(lán)籌的抱團(tuán)力度比較緊。另外現(xiàn)在科創(chuàng)板打新有底倉(cāng)市值的要求，還是會(huì)傾向于這些藍(lán)籌板塊。”北京一位券商策略分析人士則表示。

“所以目前來(lái)看我認(rèn)為更大概率還是價(jià)值股或者說(shuō)是藍(lán)籌股行情，成長(zhǎng)股行情切換的動(dòng)能不足。”該策略人士進(jìn)一步稱(chēng)。