業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于6月以來(lái)股市輪動(dòng)較快，前十名基金業(yè)績(jī)非常接近，預(yù)計(jì)最后兩周業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)將更加白熱化。

首尾相差不足5% 前十名基金業(yè)績(jī)接近

數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日收盤(pán)，今年以來(lái)銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)暫以51%的收益率位居主動(dòng)偏股基金首位，寶盈新銳、前海開(kāi)源中國(guó)稀缺資產(chǎn)A兩只基金分別以50.77%、50.13%收益率位居二、三名，與目前頭名的收益率差距僅僅只有0.23、0.87個(gè)百分點(diǎn)，一個(gè)交易日的漲跌幅足以改變現(xiàn)有名次。

值得注意的是，主動(dòng)偏股基金前十名之間業(yè)績(jī)差距非常小，目前排名第十位的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)今年以來(lái)收益率為46.43%，與目前排頭名的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)收益率差距僅有4.57個(gè)百分點(diǎn)，這也意味著在不足5%的業(yè)績(jī)差距中就有10只產(chǎn)品排列其中，上半年的業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)也將因此存在較大的變數(shù)。

從公司層面看，銀華、寶盈、前海開(kāi)源旗下各有主動(dòng)偏股基金產(chǎn)品躋身前三名，劉彥春管理的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)3只產(chǎn)品目前皆位居業(yè)績(jī)前十，收益率在46%-49%之間，景順長(zhǎng)城基金或?qū)⒊蔀槿雵鷺I(yè)績(jī)前十產(chǎn)品最多的基金公司。

北京一家大型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，今年主動(dòng)權(quán)益基金的收益率排名比較接近，這具有一定偶然因素。

該基金經(jīng)理分析，從今年市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，A股市場(chǎng)的貝塔特征比較明顯，市場(chǎng)是一季度大漲，二季度調(diào)整的格局，多數(shù)績(jī)優(yōu)基金都是跟隨大盤(pán)漲跌而起伏;另一方面，市場(chǎng)的阿爾法主要集中在農(nóng)業(yè)、食品飲料等強(qiáng)勢(shì)板塊，但這兩大板塊漲跌幅也比較接近，這導(dǎo)致即便獲得超額收益的績(jī)優(yōu)基金，在獲取阿爾法能力上的差異也不大。

從中信一級(jí)行業(yè)看，截至6月17日收盤(pán)，食品飲料板塊今年以來(lái)漲幅為47.57%，而農(nóng)林牧漁板塊漲幅為47.26%，板塊間的收益差距并不大。

上半年業(yè)績(jī)排名仍存較大變數(shù)

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前績(jī)優(yōu)基金可能皆處于相對(duì)較高倉(cāng)位，基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)成為決勝業(yè)績(jī)“收官戰(zhàn)”的關(guān)鍵因素。

北京一家大型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，在一季度春季行情中，高倉(cāng)位是基金凈值跟上市場(chǎng)的主要策略，二季度股市出現(xiàn)震蕩可能會(huì)讓部分基金倉(cāng)位發(fā)生調(diào)整。

該基金經(jīng)理稱：“針對(duì)二季度以來(lái)的股市調(diào)整，有的基金經(jīng)理實(shí)施了降低倉(cāng)位、調(diào)整結(jié)構(gòu)的操作，有的則依靠精選個(gè)股獲取阿爾法。不過(guò)，鑒于相對(duì)收益考核的機(jī)制，基金經(jīng)理倉(cāng)位調(diào)整的空間并不大。”

從今年一季度披露的持股倉(cāng)位看，目前業(yè)績(jī)前十名持股倉(cāng)位區(qū)間為86%-95%，皆處于高倉(cāng)位運(yùn)行狀態(tài)。

北京一家大型公募投資總監(jiān)表示，除了風(fēng)格過(guò)于靈活的靈活配置型基金外，一般主動(dòng)偏股基金都有倉(cāng)位上下限限制，他所管理的混合基金在股市調(diào)整中減輕了10個(gè)百分點(diǎn)倉(cāng)位，但多數(shù)基金倉(cāng)位調(diào)整的空間并不大。

在這位投資總監(jiān)看來(lái)，在績(jī)優(yōu)基金倉(cāng)位調(diào)整有限的條件下，持股結(jié)構(gòu)的變化就成了基金凈值變動(dòng)最重要的影響因素。

該投資總監(jiān)認(rèn)為，主要還是看前十大重倉(cāng)股的表現(xiàn)，目前前十名基金業(yè)績(jī)差異很小，進(jìn)入6月份以來(lái)，市場(chǎng)變化也比較大，板塊之間輪動(dòng)較快，有色、醫(yī)藥等板塊發(fā)力，農(nóng)業(yè)、食品飲料行業(yè)高位震蕩，可能對(duì)相關(guān)重倉(cāng)此類板塊的基金產(chǎn)生不利影響，預(yù)計(jì)上半年基金業(yè)績(jī)排名還會(huì)有較大的變化。

談及主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)的重要性，北京一位中型公募市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為，之所以公募基金比較看重主動(dòng)偏股基金排名，是因?yàn)榕琶麄?cè)面反映了公司的主動(dòng)投資管理能力，各家公募都希望打造明星產(chǎn)品，提升公司的知名度和品牌效應(yīng)，進(jìn)而帶來(lái)基金管理規(guī)模的增長(zhǎng)。

該市場(chǎng)總監(jiān)稱：“部分公募依靠押對(duì)板塊博取短期業(yè)績(jī)排名的行為，很難帶來(lái)很明顯的效果，業(yè)績(jī)的持續(xù)性才是投資者最關(guān)心的。”