熱火朝天的反彈行情似乎并未映射到權(quán)益基金的發(fā)行中。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，新基金發(fā)行總額合計(jì)3573億份，較上年同期小幅縮水，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中除了工銀滬深300之外，其余全都是以農(nóng)發(fā)債和國(guó)開(kāi)債為主要投資標(biāo)的的債券指數(shù)基金，其中有6只規(guī)模突破100億份，民生加銀中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金以224億份的規(guī)模居首。而2018年前5個(gè)月，新基金發(fā)行總額合計(jì)3621億份，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中有8只是主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，興全合宜以327億份的規(guī)模奪冠。

細(xì)分基金類(lèi)型來(lái)看，今年前5個(gè)月股票型基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模僅131億份，混合型基金發(fā)行862億份;而2018年前5個(gè)月股票基金發(fā)行了264億份，混合型基金發(fā)行1376億份。相比之下，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模縮水近半。

事實(shí)上，今年債券基金尤其是指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)更加可觀。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月債券型基金發(fā)行2292億份，指數(shù)型基金發(fā)行1619億份(債券基金和指數(shù)基金發(fā)行數(shù)據(jù)有部分交集)，而2018年前5個(gè)月債券型基金僅發(fā)行了1406億份，指數(shù)型基金發(fā)行僅306億份。

為何A股明顯反彈，權(quán)益基金發(fā)行卻遇冷?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有三方面原因。

首先，去年末A股調(diào)整加劇，基金公司申報(bào)的新產(chǎn)品絕大多數(shù)是固收類(lèi)產(chǎn)品，部分渠道甚至拒絕銷(xiāo)售權(quán)益基金，因此在上半年的反彈行情中，“趕上趟”的新發(fā)權(quán)益基金寥寥無(wú)幾，發(fā)行規(guī)模也不理想。

其次，指數(shù)基金的熱度從去年延伸到了今年，基金公司爭(zhēng)相擠入指數(shù)基金“賽道”，特別是債券指數(shù)基金因發(fā)行規(guī)?？捎^而受到大基金公司追捧，成為今年基金發(fā)行市場(chǎng)的“明星產(chǎn)品”。

第三，今年前5個(gè)月市場(chǎng)MSCI、科創(chuàng)板等熱點(diǎn)主題層出不窮，基金公司在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、獲取和發(fā)行方面投入了大量資源，往昔備受重視的權(quán)益產(chǎn)品也不得不為這些主題和熱點(diǎn)讓路。

雖然新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模整體縮水，但也有一些亮點(diǎn)閃現(xiàn)。比如睿遠(yuǎn)基金的首只公募產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)超過(guò)700億元，啟動(dòng)比例配售，最終成立規(guī)模為58.7億元;再比如首批7只科創(chuàng)主題基金吸引了超過(guò)千億元資金“圍獵”，因提前設(shè)定每只10億元的規(guī)模上限，最終成立規(guī)模為70億元。這也從一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)并不缺資金，而是缺乏投資者真正感興趣的產(chǎn)品。針對(duì)這樣的現(xiàn)象，部分基金公司也在反思和轉(zhuǎn)變。

一位基金公司董事長(zhǎng)告訴記者：“產(chǎn)品策略要非常清晰，要迎合市場(chǎng)需求，基金經(jīng)理的風(fēng)格要和產(chǎn)品匹配，以打造精品的方式推出的基金產(chǎn)品在市場(chǎng)上才能具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和生命力。”

另一家中型基金公司總經(jīng)理也表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，公募產(chǎn)品向頭部化集中的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，對(duì)基金公司而言，與其耗費(fèi)成本和精力推出很多新產(chǎn)品，不如一邊做好老產(chǎn)品、一邊抓住創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)口。“業(yè)績(jī)才是公募產(chǎn)品的根本，只要有好的業(yè)績(jī)，規(guī)模自然會(huì)增長(zhǎng)。”

一季度末數(shù)據(jù)顯示，有623只基金規(guī)模在5000萬(wàn)元紅線之下，迷你基金轉(zhuǎn)型和清盤(pán)仍在有序進(jìn)行中。業(yè)內(nèi)人士表示，目前存續(xù)的基金超過(guò)5300多只，特別是在權(quán)益基金和混合基金中，產(chǎn)品的同質(zhì)化程度極高，盤(pán)活存量產(chǎn)品可能會(huì)成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里公募基金的工作重點(diǎn)。