最近，基金市場呈現(xiàn)一片火熱，原因是久違的科創(chuàng)板主題基金上市。截至5月15日，華夏、富國、嘉實基金等多家公司發(fā)布公告，麾下的科創(chuàng)板基金提前結束募集，基金管理人將對2019年4月29日的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則給予部分確認，未確認部分的認購款項將在募集期結束后退還給投資者。據(jù)資訊統(tǒng)計，首批7只科創(chuàng)板主題基金募資總額超過1000億元。

沒有50萬元的投資者大體上有3條參與科創(chuàng)板投資的路徑：一是可以購買符合條件的老基金產品。二是可以選擇戰(zhàn)略配售基金。三是可以選擇科創(chuàng)主題類基金產品。這類產品包括投資科技創(chuàng)新相關主題的基金產品，只投資科創(chuàng)板的相關產品，或者跟蹤科創(chuàng)板指數(shù)的相關產品等。目前在發(fā)的首批科創(chuàng)板基金屬于科創(chuàng)主題類產品，其他類型的基金產品目前市場上還未發(fā)行。

4月22日，首批7只科創(chuàng)板基金正式獲得證監(jiān)會批文，分別是易方達科技創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新混合、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉、富國科技創(chuàng)新混合、南方科技創(chuàng)新混合、華夏科技創(chuàng)新混合、嘉實科技創(chuàng)新混合基金。

中銀國際證券分析師孫昭楊介紹，從投資范圍來看，這7只科創(chuàng)主題基金并沒有明顯的區(qū)別。按照契約規(guī)定，這些基金投資于科技創(chuàng)新主題相關證券的比例都不低于非現(xiàn)金基金資產的80%。其中投資港股通股票都不超過股票資產的50%。

從運作方式來看，工銀瑞信科技創(chuàng)新3年基金采用封閉運作形式。按照規(guī)定，該基金可以參與科創(chuàng)板的戰(zhàn)略配售。其余6只基金采用開放運作模式，可以參與科創(chuàng)板打新或二級市場投資。相比而言，封閉式基金的流動性不及開放式基金。投資者可以結合自身的流動性需求偏好來選擇。從業(yè)績比較基準來看，這7只科創(chuàng)主題基金的國內股票投資部分的業(yè)績比較都以中國戰(zhàn)略新興產業(yè)成份指數(shù)為基準。港股部分多選擇中證港股通綜合指數(shù)或恒生指數(shù)為比較基準。

與普通基金相比，科創(chuàng)板基金有哪些風險?首先，投資者要分清科創(chuàng)主題基金與科創(chuàng)板基金的區(qū)別。前者在投資范圍上與普通科技創(chuàng)新類公募開放式基金并無本質差異，換言之，買普通基金有的投資風險，在科創(chuàng)板主題基金上可能都存在。例如，大額贖回風險，短期市場波動風險，基金經理頻繁換人風險，等等。而后者可以參與戰(zhàn)略配售科創(chuàng)板股票，并且具有一定封閉期，屬于真正意義上的科創(chuàng)板基金，但目前還未發(fā)行。能夠參與戰(zhàn)略配售的科創(chuàng)板基金無疑增加了收益彈性，可能凈值的波動性也比較大，風險偏好較低的人群對之應量力而行。

其次，從投資標的看，無論是科創(chuàng)板主題基金，還是真正的科創(chuàng)板基金，其收益大都不來自于打新和投資股票。金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳表示，假設以10億元的規(guī)模體量來估算，打新收益可能相對有限。在股票投資上，不能期望科創(chuàng)板基金剛出來就有很高的收益，目前市場對科創(chuàng)板的熱情太高，越是這個時候越需要冷靜地選擇有真實業(yè)績和市場發(fā)展?jié)摿Φ墓善?。此外，科?chuàng)板仍未有企業(yè)上市，基金成立之后也有一段時間的建倉期，在可選標的較少的情況下，初始倉位配置可能會債券占比較大，總體收益不要有太高期望。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，由于很多科創(chuàng)公司處于初創(chuàng)期，還沒有形成穩(wěn)定的盈利，甚至沒有穩(wěn)定的盈利模式，普通投資者的投資風險偏大。建議投資者做好總量控制，盡量使得投資科創(chuàng)板股票或者科創(chuàng)板基金的資金量不超過個人可投資資產的20%。

南方基金副總經理史博表示，由于科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板股票投資，同普通權益基金相比，主要有3個特有的風險：一是流動性風險，科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊;二是退市風險，科創(chuàng)板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環(huán)節(jié);三是投資風險集中，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風險和業(yè)績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風險。