上周，兩市在短促高開后出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，其中，滬指呈現(xiàn)五連陰，失守3100點(diǎn)。上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別下跌5.64%、6.7%、3.38%。私募人士認(rèn)為，5月中旬前，行情仍將維持調(diào)整格局。對股民來說，需適當(dāng)降低盈利目標(biāo)和預(yù)期。

謝榮興(知名私募人士)：

短期仍將維持調(diào)整格局

上周末消息面又是一堆利好，市場情緒普遍高漲，幾乎一致看好本周將沖破3300向上拓展空間。但周一僅象征性高開 7點(diǎn)就出現(xiàn)持續(xù)回落，全周非但未能突破3288高點(diǎn)，反而向下突破3200擊破了3153頸線位并封閉了4月4日跳空缺口，收盤又跌破3100，全周五連陰。

兩周以來，我一直強(qiáng)調(diào)要將逐利讓位于風(fēng)控，早在4月4日，我就判斷：“整個4月，是一個容易出大一浪高點(diǎn)的月份，很可能又是出現(xiàn)數(shù)個相距不遠(yuǎn)的高點(diǎn)，這個高點(diǎn)在技術(shù)上的大概率時間分布，一是在4月上中旬之間，具體技術(shù)時間應(yīng)在下周前三天出現(xiàn)第一個從2440上升以來的大級別共振高點(diǎn)，二是在下旬的上半部分，具體技術(shù)時間應(yīng)在20-23日，目標(biāo)空間在3295-3368區(qū)間。”

到目前，第一個大級別高點(diǎn)出現(xiàn)在4月8日的3288點(diǎn)，第二個大級別高點(diǎn)出現(xiàn)在本周一 22日的3279點(diǎn)，其形態(tài)又是一個雙頂，頸線位在4月16日的3153點(diǎn)，對照我4日的判斷，最高點(diǎn)距離測量最低目標(biāo)位僅7點(diǎn)，兩個高點(diǎn)的出現(xiàn)時間完全落在我預(yù)期的時間段，相差僅9點(diǎn)，因此，可以定論從2440以來的上升階段告終，在中級頂部完成構(gòu)造后進(jìn)入中級調(diào)整階段。

由于目前已經(jīng)形成雙頂結(jié)構(gòu)且距離60月線僅一步之遙，中級調(diào)整的周期從4月8號的3288算起將可能維持八周左右，但調(diào)整的見底時間和調(diào)整的速率成反比，緩跌小跌則時間延長，急跌大跌則時間縮短，而調(diào)整最低點(diǎn)的分布時間將可能以5月中和6月初為大概率，又可能形成兩個相距不遠(yuǎn)的低點(diǎn)，至于是在2963附近止跌還是要延伸到2800附近止跌，由于目前調(diào)整的主跌浪尚未完成，還無法進(jìn)行測量，只能走一步看一步。

觀察從2440以來的反彈，實(shí)際上在3月7日抵達(dá)3129后就已經(jīng)開始構(gòu)筑一個以雙頂為特征的中級頂部，之所以在3月底出現(xiàn)摧毀雙頂?shù)膹?qiáng)勢向上突破，最終抵達(dá)3288，是由于這一階段的密集利好推動，市場被被打了雞血而情緒亢奮做多意愿強(qiáng)烈，致使行情較3129又上升了159點(diǎn)順延了一個月才見頂，但是，兩個月以來如此密集而持續(xù)的利好因素也未能推動大盤去觸摸3368這個極限反彈位，更未出現(xiàn)3200-3500 一馬平川氣勢如虹的拉升局面，這說明市場只是處于濃重的多頭情緒中而沒有得到進(jìn)一步增量資金的推動，這從3129以后量能持續(xù)萎縮可以得到印證。

這段時間以來我反復(fù)強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，一是技術(shù)上已經(jīng)進(jìn)入五浪，分鐘級別和日線級別的反復(fù)頂背離導(dǎo)致大級別高位共振形成，中級頂部的構(gòu)筑是大概率，不要刀刃舔血去追魚尾行情;二是量能無法放大始終是隱患，一旦出現(xiàn)調(diào)整，容易導(dǎo)致多方陣營的籌碼松動而加大調(diào)整力度。到本周，這種局面已經(jīng)形成。

我上周闡述過為什么要痛下決心風(fēng)控防御的理由，“在風(fēng)險將至未至之際，總會有一只無形的手將你那只想要實(shí)施風(fēng)控的手死死按住，會有各種打斷你實(shí)施風(fēng)控意愿的因素出現(xiàn)，讓你的憧憬更趨樂觀，信心接近爆棚，欲望不斷滋長，不痛下決心就根本無法執(zhí)行風(fēng)控防御的計劃部署。”

我之所以強(qiáng)調(diào)在風(fēng)險尚未爆發(fā)的左側(cè)逃頂，就是為了掌握交易主動權(quán)，可以進(jìn)退自如，在風(fēng)險降臨后，盡管仍然有很多機(jī)會可以止損出局，例如本周一的高開低走和本周三的盤中V反，都是很理想的風(fēng)控機(jī)會，但是由于行情已經(jīng)向下，多頭賬戶已經(jīng)縮水，這時候人性的弱點(diǎn)暴露無遺，要實(shí)施大手筆風(fēng)控就困難重重了。

這段時間的市場主流特征是，情緒跟著指數(shù)走，判斷跟著倉位走，這就是我上周所說 “每當(dāng)行情將要發(fā)生級別較大的轉(zhuǎn)折之前，市場情緒總是處于原有趨勢更樂觀或更悲觀的狀態(tài)，這就是為什么底部甩人頂部套人的根本原因，絕大多數(shù)人都逃不出這個魔咒”的根本原因。

從短期看，由于從30-120分鐘級別指標(biāo)均沉底，日線指標(biāo)接近底部，60月線的抵抗作用會有所體現(xiàn)，下周上半周在觸碰60月線后將出現(xiàn)技術(shù)性反彈，尤其是周一出現(xiàn)短期低點(diǎn)的概率很高，反彈阻力位就是3253的頸線位，反彈之后仍將向下去考驗(yàn)60月線，因此這個反彈的級別不會高，可操作性不強(qiáng)。

總體上，到5月中旬前，行情仍將維持調(diào)整格局，參與性不強(qiáng)，除非出現(xiàn)急跌大跌探底一步到位，才可能提供參與機(jī)會。目前，60月線在3078點(diǎn)，60日線在2993點(diǎn)，60 周線在 2879 點(diǎn)，年線在 2826點(diǎn)，整個調(diào)整階段，要密切關(guān)注這四條線的得失情況。

玉名(私募基金經(jīng)理)：

降低盈利目標(biāo)和預(yù)期

下周只有兩個交易日，但將收官4月，有可能形成月陰線是看點(diǎn)，指數(shù)方面3093-3111點(diǎn)的4.1日缺口回補(bǔ)，這樣在前期密集成交區(qū)構(gòu)筑一個平臺，節(jié)前就相對平穩(wěn)了?；仡欁邉?，4月初兩市已經(jīng)在鋼鐵股守門效應(yīng)之后，確認(rèn)過高點(diǎn)了，幾次都沒有突破。相反，我們看到的市場消息面和管理層態(tài)度的轉(zhuǎn)型，政策利好預(yù)期下降，甚至幾乎消失，而股價和指數(shù)都體現(xiàn)了相關(guān)利好。那么，股民必須要明確，一季度春季攻勢結(jié)束了，二季度無法再有這樣強(qiáng)勢表現(xiàn)，而是資金調(diào)倉換股，以及風(fēng)險偏好下降的走勢。尤其是，對股民來說，必須要要跟隨大資金一樣，將盈利目標(biāo)和預(yù)期降下來，這才是要改變，也是必須改變的。包括對于倉位的控制等。

每逢周末消息面因素多，上周末的股指期貨松綁、管理層談金融數(shù)據(jù)、同時監(jiān)管層正動用技術(shù)手段嚴(yán)控場外配資。這也直接確定了本周調(diào)整的基調(diào)。前一周博文中，給大家分析過，從市場一度面臨破位下跌的緊張的心理到4月16日陽包陰之后的逐步放松，投資者產(chǎn)生這樣的心理變化也恰恰是主力實(shí)現(xiàn)高位出貨的最佳窗口，也最容易讓主力實(shí)現(xiàn)拉高出貨的目的。畢竟機(jī)構(gòu)倉位和籌碼不可能無限增加，“88”魔咒越來越近，而溫和的放量能更好的實(shí)現(xiàn)高位籌碼的出貨。本周末消息面，官方的一些發(fā)言依然值得重視，尤其是大家應(yīng)該注意到了IPO數(shù)量從之前2家到3家，到如今已經(jīng)4家了，那么本周末會否如此呢?

隨著行情不及春季攻勢的凌厲，操作難度增加，因此有股民希望轉(zhuǎn)換模式，看到貴州茅臺千元，績優(yōu)股模式，尤其是能超越牛熊的品種讓股民感覺踏實(shí)，那么如何選股呢?需要兩大因素，時間周期和中長期品種的贏利模式選擇。贏利模式比個股和行業(yè)因素更重要，比如說大家都知道銀行股績優(yōu)，總是在熊市或股災(zāi)大調(diào)整后，最先創(chuàng)出新高的板塊，但其贏利模式又是很多股民忍受不了，包括QFII方面也是類似的情況，其定投的模式，也能產(chǎn)生超越牛熊的效果，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益;除此之外，還有一些行業(yè)慢牛股，也有類似的特征。實(shí)際上，超越貴州茅臺的品種很多，也不僅僅是白酒股能在5178點(diǎn)之后有大額收益，豬周期行業(yè)的品種也有激進(jìn)和穩(wěn)健品種實(shí)現(xiàn)類似的走勢;此外，有一些行業(yè)品種通過波段操作實(shí)現(xiàn)超越牛熊;更穩(wěn)健的就是指數(shù)的定投模式，將巨大財富效應(yīng)伴隨時間周期持續(xù)性釋放，這些都值得思考的。

黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：

行情結(jié)束信號仍未出現(xiàn)

上周，我們特地提醒大家要注意安全，因?yàn)檫@是A股的3200點(diǎn)高位之上!況且，我們之前的文章也已經(jīng)建議大家減過2次倉了，一次是在3100點(diǎn)，另一次是在3200點(diǎn)之上。所以，對于市場的風(fēng)險提示，我們已經(jīng)給大家做得足夠充分提醒了!

我們之前跟大家強(qiáng)調(diào)過滬指15分鐘K線圖里的年線是短線行情的“分界線”，如果守住還好，如果跌破了，那就意味著市場極有可能出現(xiàn)短期的殺跌調(diào)整!而在本周一，滬市就出現(xiàn)了急跌跌破15分鐘K線圖里的年線，雖然在次日市場曾試圖出現(xiàn)過反彈收復(fù)15分鐘K線圖里的年線，但是，最終市場“無功而返”，市場選擇的是向下殺跌調(diào)整!周三市場曾反彈收出過長下影線，但是無奈此時大勢調(diào)整已定，市場最終還是在周四以中陰K線跌破了之前我們給大家設(shè)定的“止盈線”30日均線了!所以，按此技術(shù)信號指示，大家應(yīng)該在周四收盤前大幅度減倉，穩(wěn)健者甚至要空倉觀望!

這就是市場行情走到現(xiàn)在，大家所需要做的交易策略和以恒定的標(biāo)準(zhǔn)去操盤了!該遵守的操盤紀(jì)律和原則，希望大家能夠“知行合一”去執(zhí)行，只有這樣，那些所謂的“止損”或“止盈”才有意義!否則，你設(shè)定了止損或止盈，但是卻總不執(zhí)行，那么，這樣的操盤策略有何意義呢?

我們在上周也強(qiáng)調(diào)了，從目前的市場大技術(shù)形態(tài)上來看，我們在上上周判斷的深成指“頂背離”技術(shù)走勢并沒有出錯，并且在上周它還得到了確認(rèn)和強(qiáng)化!所以，大家不能對因?yàn)樯现苁袌鰶]能跌下來，就失去了此時對市場應(yīng)有的風(fēng)險和警惕!不管如何，A股4月份的市場走勢注定了要在高位多次震蕩后，逐步走向下坡和調(diào)整，這是一種趨勢感應(yīng)!所以，基于此，我們對大家在4月份剩下的時間里，建議大家控制倉位，多做高拋低吸!市場大跌了，買點(diǎn);反彈了，賣點(diǎn)!

基于此，在市場中短期趨勢調(diào)整已定的情況下，大家現(xiàn)在最想知道的是市場會在哪里止跌?如果后市反彈，我們應(yīng)該去把握什么熱點(diǎn)板塊個股?

從目前的市場行情來看，雖然此時市場已經(jīng)有短期破位下跌的節(jié)奏了，但是真正決定行情是否結(jié)束的趨勢信號仍然還沒有出現(xiàn)!所以，短期殺跌之后，市場應(yīng)該會存在著短期的趨勢抵抗，那就是第一次破位殺跌，往往會有強(qiáng)勁的技術(shù)反彈出現(xiàn)!但是，這次市場短期殺跌的支撐位在哪里呢?我們傾向于在滬指的60日均線和年線，60日均線位置反彈的概率為70%，年線位置反彈的概率為95%。

對于后市的反彈熱點(diǎn)，我們首先看券商板塊，因?yàn)樗潜据喪袌龇磸椥星榈?ldquo;急先鋒”，其次是5G和創(chuàng)投板塊，再然后是前期的各路“妖股”、“概念股”等，如工業(yè)大麻概念股、氫能源概念股、柔性屏、豬肉股等……

不管如何，市場此時已經(jīng)展開了短期調(diào)整，大家需要嚴(yán)控投資風(fēng)險，對于后市的行情仍有多種不確定性!所以，不知此時那些高喊“牛市來了”的人，做何感想?而我們在市場上了3000點(diǎn)之上的時候，就已經(jīng)跟大家強(qiáng)調(diào)過了，本輪行情不是牛市，而僅僅只是一輪中級反彈修復(fù)性行情，雖然牛市未至，但是，它確實(shí)已經(jīng)在來的路上了，所以，大家對后市也不必過分悲觀!