12月12日，醫(yī)藥生物(申萬(wàn))板塊下跌0.69%，盡管相比12月6日和7日的暴跌而言有所趨緩，但因“4+7”帶量采購(gòu)新政引發(fā)的醫(yī)藥板塊短期劇烈調(diào)整仍在延續(xù)。

截至收盤(pán)，上海萊士(002252.SZ)一字板跌停，連續(xù)四日跌停;普利制藥(300630.SZ)、正川股份(603976.SH)等大跌5%以上。

受此影響，重倉(cāng)該板塊的基金凈值遭遇大幅回撤，個(gè)別此前有望奪冠的熱門(mén)產(chǎn)品更是因此而排名大變。

同一天，多位受訪(fǎng)基金經(jīng)理指出，由于藥品競(jìng)價(jià)結(jié)果遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，醫(yī)藥板塊的估值短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)承壓，因“4+7”帶量采購(gòu)新政帶來(lái)的負(fù)面影響將需要更長(zhǎng)時(shí)間消化。

醫(yī)藥主題基金遭“重創(chuàng)”

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，以5日漲跌幅來(lái)看，醫(yī)藥生物板塊最近5個(gè)交易日已下跌8.2%，跌幅位列28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位。自12月6日“4+7”帶量采購(gòu)談判開(kāi)始至12月12日收盤(pán)，A股申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊市值蒸發(fā)高達(dá)2931億元。

其中，上海萊士、樂(lè)普醫(yī)療(300003.SZ)、華東醫(yī)藥(000963.SZ)、普利制藥、輔仁藥業(yè)(600781.SH)和華潤(rùn)雙鶴(600062.SH)等6只個(gè)股其間跌幅均在20%以上，上海萊士跌幅高達(dá)34.38%。

從三季報(bào)來(lái)看，這些公司三季末均有機(jī)構(gòu)駐扎在內(nèi)，尤其是樂(lè)普醫(yī)療，三季末同時(shí)有4家QFII、5只社保以及133只基金持有該股。如若未能及時(shí)撤離，這些機(jī)構(gòu)都不可避免地要承受這波突如其來(lái)的暴跌。

相關(guān)基金的凈值折損表明了“出逃不易”。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在12月6日至10日的三個(gè)交易日中，跌幅超過(guò)8%的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金多達(dá)18只(分份額統(tǒng)計(jì)，下同)，跌幅7%以上的有38只，而跌幅5%以上的多達(dá)112只，這些基金普遍與醫(yī)藥健康主題相關(guān)。

其中，跌幅最大的是南方新興消費(fèi)進(jìn)取、華夏醫(yī)療健康、華夏樂(lè)享健康，這幾只基金跌幅都在10%以上，南方新興消費(fèi)進(jìn)取由于是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品跌幅多達(dá)14.17%。

更為尷尬的是，原本業(yè)績(jī)排名靠前的多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金也因此輪大跌而受傷嚴(yán)重，其中頗具奪冠希望的熱門(mén)選手——富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療截至12月11日的最新排名已經(jīng)跌至混合型基金收益第5位(剔除規(guī)模0.5億以下的迷你基金及偏債混合基金，下同)。

12月6日至12月10日期間，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療凈值回撤了6.39%，年內(nèi)收益從截至12月5日的16.4%變成截至12月11日的9.86%。富國(guó)新動(dòng)力在12月6日至10日間下跌超過(guò)3.8%。

截至12月11日，目前排在混合型基金收益榜單前三位的分別是：中郵尊享一年定期收益15.78%，前海開(kāi)源滬港深匯鑫C收益10.96%，富國(guó)新動(dòng)力A收益10.41%。

從凈值波動(dòng)曲線(xiàn)來(lái)看，前海開(kāi)源滬港深匯鑫C今年前十月基本處于空倉(cāng)狀態(tài)，11月起突然開(kāi)始發(fā)力，短短一個(gè)多月凈值陡然上升超越眾多基金。今年9月底，前海開(kāi)源聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)公開(kāi)提出“貿(mào)易摩擦利空已出盡”的觀(guān)點(diǎn)，該基金11月以來(lái)的積極動(dòng)作或與此有關(guān)，使其成為年度混合基金冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)中的黑馬。

股票型基金方面(剔除0.5億元以下的迷你基金)，收益前十席位的排序同樣因醫(yī)藥黑天鵝而遭遇改寫(xiě)。

其中，受沖擊最大的是上投摩根醫(yī)療健康，該基金截至12月5日的年內(nèi)收益為9.93%，以絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)位于主動(dòng)股票型基金收益榜單首位。然而12月6日至10日，該基金凈值暴跌7.48%，截至12月11日的年內(nèi)收益被打至2.4%，瞬間被建信穩(wěn)健、南方女性消費(fèi)收益、諾安策略精選等超越。目前建信穩(wěn)健以4.7%的收益位列主動(dòng)股票型基金收益首位。

醫(yī)藥板塊或持續(xù)承壓

實(shí)際上，帶量采購(gòu)政策早在8月即在網(wǎng)上傳出，至11月15日正式發(fā)布，再到12月6日預(yù)中選完成，在此過(guò)程中留有一定時(shí)間給基金經(jīng)理考量風(fēng)險(xiǎn)，為何仍有眾多基金未提前減倉(cāng)?被問(wèn)及此問(wèn)題時(shí)，多位買(mǎi)方人士直言“來(lái)不及”。

“是否減倉(cāng)其實(shí)存在很大偶然性”，深圳一位機(jī)構(gòu)人士12月12日接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“由于對(duì)醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期看好，基金經(jīng)理可能不好因?yàn)槎唐诔霈F(xiàn)干擾因素就貿(mào)然進(jìn)行減倉(cāng)。而且最關(guān)鍵的是，這次醫(yī)藥板塊大跌確實(shí)是由于仿制藥價(jià)格跌幅大大超出了市場(chǎng)的預(yù)期。”

同日，另一位基金經(jīng)理也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，“確實(shí)沒(méi)有預(yù)期到仿制藥價(jià)格會(huì)跌這么猛，不過(guò)大跌開(kāi)始后已經(jīng)逐步賣(mài)出了較多相關(guān)籌碼。”

被問(wèn)及對(duì)醫(yī)藥板塊的后期走勢(shì)看法時(shí)，受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)人士多認(rèn)為醫(yī)藥板塊短期估值依然會(huì)承壓，長(zhǎng)期而言則要分細(xì)分方向來(lái)看。

深圳一位私募人士12月12日向記者指出，“整個(gè)醫(yī)藥降價(jià)，包括更多藥物納入醫(yī)保，醫(yī)療改革，這些明顯是國(guó)家意志，醫(yī)藥行業(yè)肯定會(huì)經(jīng)歷陣痛，而且這個(gè)陣痛期可能會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，但長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)肯定還是有機(jī)會(huì)的。”

上投摩根醫(yī)療健康基金經(jīng)理張一甫則表示，行業(yè)差異化足夠大、公司類(lèi)別足夠多，仿制藥只是很小的一部分，仿制藥降價(jià)空出的醫(yī)保額度會(huì)由更有臨床價(jià)值的品種填補(bǔ)，同時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的基數(shù)和深度也蘊(yùn)含著較多醫(yī)療個(gè)人消費(fèi)的投資機(jī)會(huì)。