監(jiān)管部門正醞釀為收緊的險(xiǎn)企“開口子”。曾經(jīng)中短存續(xù)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品銷售急剎車，讓不少險(xiǎn)企背負(fù)起流動性壓力，有些公司甚至出現(xiàn)了收入難抵即將到期產(chǎn)品的兌付風(fēng)險(xiǎn)。3月18日，北京商報(bào)記者獨(dú)家獲悉，銀保監(jiān)會起草《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司中短期產(chǎn)品有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，已向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)并征求意見，要求各公司3月29日前進(jìn)行意見反饋。分析人士表示，即將出臺的新規(guī)允許流動性壓力較大的險(xiǎn)企申請備案中短期產(chǎn)品，但也對這類產(chǎn)品進(jìn)一步進(jìn)行規(guī)范，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

三類產(chǎn)品設(shè)“禁區(qū)”

根據(jù)這次起草的新規(guī)，中短期產(chǎn)品開發(fā)不得有以下三種行為，分別是通過保單貸款、部分領(lǐng)取、減少保額等條款設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間;通過退保費(fèi)用、退保率假設(shè)、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品定價(jià)參數(shù)設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間;通過調(diào)整現(xiàn)金價(jià)值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值。同時(shí)，銀保監(jiān)會也強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司不得將終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)等設(shè)計(jì)為中短期產(chǎn)品。

所謂中短期產(chǎn)品，是指人身保險(xiǎn)公司開發(fā)設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)期間不滿五年且不短于三年的兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上述行為的規(guī)定，旨在避免使保險(xiǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)名和事實(shí)不符的情況，該項(xiàng)規(guī)定也使得中短期產(chǎn)品發(fā)展得更加規(guī)范，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也更為可控。

此外，該《通知》對中短期產(chǎn)品在銷售宣傳方面也做出規(guī)定，例如，要求保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)客觀宣傳和銷售中短期產(chǎn)品，如實(shí)、準(zhǔn)確介紹產(chǎn)品責(zé)任、功能和保險(xiǎn)期間，不得以其他金融產(chǎn)品的名義宣傳銷售中短期產(chǎn)品，不得將保險(xiǎn)產(chǎn)品利益與其他金融產(chǎn)品收益進(jìn)行片面不實(shí)比較，不得在任何時(shí)間節(jié)點(diǎn)，通過任何方式，發(fā)布拼噱頭、博眼球和炒停產(chǎn)品等不實(shí)信息，誤導(dǎo)消費(fèi)者。

符合條件險(xiǎn)企可備案

《通知》明確指出，保險(xiǎn)公司因流動性管理需要，或者資產(chǎn)負(fù)債匹配管理需要，可以申請備案中短期產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)處置期的人身保險(xiǎn)公司可以因流動性管理需要申請備案中短期產(chǎn)品。

不過，人身險(xiǎn)公司在備案中短期產(chǎn)品前，需要認(rèn)真評估，且由董事會審議通過并形成書面決議，書面決議中應(yīng)列明銷售該產(chǎn)品的原因，以及未來三年該產(chǎn)品計(jì)劃銷售額度和預(yù)計(jì)費(fèi)差損金額。銀保監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，禁止險(xiǎn)企打著應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)的幌子，超額銷售此類產(chǎn)品。例如《通知》提到，中短期產(chǎn)品銷售額度不得超過公司預(yù)測的現(xiàn)金流缺口金額。

事實(shí)上，在過去數(shù)年間，理財(cái)型保險(xiǎn)曾一度上演瘋狂銷售，險(xiǎn)企通過縮減保險(xiǎn)期限、提高預(yù)定利率增強(qiáng)市場競爭力，與其他金融產(chǎn)品拼收益，最為典型的現(xiàn)象就是萬能險(xiǎn)市場規(guī)模的急速擴(kuò)大。不過，此類產(chǎn)品由于期限較短、收益較高，令險(xiǎn)企后續(xù)面臨較大兌付風(fēng)險(xiǎn)。因此，原保監(jiān)會自2016年對此類產(chǎn)品進(jìn)行限制，接連發(fā)文規(guī)范產(chǎn)品開發(fā)和銷售，并設(shè)定時(shí)間表要求中短期人身險(xiǎn)規(guī)模不斷縮減。

正因如此，各保險(xiǎn)公司積極轉(zhuǎn)型，不斷停發(fā)中短期產(chǎn)品，然而曾經(jīng)主要依賴此類產(chǎn)品拉動保費(fèi)規(guī)模的公司將面臨較大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者了解到，此次的《通知》依舊給出了比例“紅線”。銀保監(jiān)會要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)不斷調(diào)整和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，將中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比逐步下調(diào)至合理范圍內(nèi)。具體比例上，《通知》要求，2020年開始，各公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費(fèi)占當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)的比重不得超過20%。

將迎給付高峰期

朱俊生表示，曾經(jīng)以中短期產(chǎn)品為主的保險(xiǎn)公司由于處于轉(zhuǎn)型期，公司保費(fèi)可能面臨大幅下滑，而之前銷售的中短期產(chǎn)品，給付期限或在2019年達(dá)到一個相對較高的峰值，一些公司在這種狀況之下，將面臨現(xiàn)金流壓力。因此，當(dāng)前，滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的重點(diǎn)內(nèi)容之一。

朱俊生進(jìn)一步分析，各公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費(fèi)占當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)的比重差別較大，一些占比較大的公司將面臨一定挑戰(zhàn)，而20%的比重是從2020年開始，意味著2019年一些公司要面臨轉(zhuǎn)型。

以中短期產(chǎn)品中主要的萬能險(xiǎn)為例，2016-2018年保險(xiǎn)業(yè)保戶投資款新增繳費(fèi)分別為11860.16億元、5892.36億元、7953.73億元，占據(jù)原保險(xiǎn)保費(fèi)的比重分別為55%、23%、30%。以2018年數(shù)據(jù)為例，其中不少公司保戶投資款新增繳費(fèi)占據(jù)原保險(xiǎn)保費(fèi)的比重超過100%，例如和諧健康、安邦人壽、安邦養(yǎng)老、珠江人壽等。

北京商報(bào)記者了解到，監(jiān)管部門在2018年已多次排查風(fēng)險(xiǎn)。2018年11月，各人身險(xiǎn)公司就曾對未來三至五年的滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查。其中重點(diǎn)排查的業(yè)務(wù)之一就是中短期業(yè)務(wù)，主要是從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售策略、保單收益等角度，去充分及合理預(yù)估產(chǎn)品在較短年限內(nèi)的退保情況，分析相關(guān)產(chǎn)品可能發(fā)生的退保風(fēng)險(xiǎn)，防范短期內(nèi)集中退?？赡茉斐傻牧鲃有燥L(fēng)險(xiǎn)，并提前做好資金安排。

對于即將發(fā)布的新《通知》，朱俊生表示，過去三年因監(jiān)管部門引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)保障和長期儲蓄功能，其中也對一些中短期產(chǎn)品做了一系列規(guī)范，而該《通知》對于規(guī)范中短期產(chǎn)品的規(guī)范發(fā)展，以及緩解一些保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流壓力很有幫助，這也是監(jiān)管部門引導(dǎo)一些保險(xiǎn)公司在轉(zhuǎn)型中“轉(zhuǎn)大彎”而不是“轉(zhuǎn)急彎”的一種表現(xiàn)，如果“轉(zhuǎn)急彎”，保險(xiǎn)公司或會衍生出一些新的風(fēng)險(xiǎn)。