Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，573家A股公司披露了2019年全年業(yè)績(jī)預(yù)告。283家公司預(yù)喜，預(yù)喜比例達(dá)49.39%。其中，129家公司預(yù)增，74家略增，72家扭虧，8家續(xù)盈。

在283家年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的上市公司，消費(fèi)、科技兩大主線引領(lǐng)市場(chǎng)。科技密集型行業(yè)景氣度較高，背后體現(xiàn)出“產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇+國(guó)產(chǎn)替代”的總體邏輯，我國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，科技興國(guó)是大國(guó)策，國(guó)家相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策扶持科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國(guó)產(chǎn)替代和電子行業(yè)復(fù)蘇，以及5G建設(shè)周期帶動(dòng)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)受益。

三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)的藍(lán)思科技在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研中提到，第三季度的超預(yù)期增長(zhǎng)為四季度持續(xù)向好奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。近期，公司的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)均按計(jì)劃有序進(jìn)行，各園區(qū)的生產(chǎn)與管理團(tuán)隊(duì)士氣旺盛，公司實(shí)際控制人、高管團(tuán)隊(duì)及各層級(jí)管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來(lái)充滿信心。

盈利能力大幅提升

根據(jù)藍(lán)思科技早前公告披露，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為92.4億元，同比上升14.0%，毛利率29.2%，同比上升9.3個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)為12.7億元，同比上升 108.6%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 206.0 億元，同比上升 8.4%，毛利率 23.6%，同比上升0.5%，歸母凈利潤(rùn)為11.1 億元，同比上升 4.1%。

值得注意的是，公司前三季度扣非后凈利同比增長(zhǎng)達(dá)到了1280.21%，而根據(jù)公告，公司前三季度，非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響約為24,272.63 萬(wàn)元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)到217,796,685.18元，政府的研發(fā)補(bǔ)助占到當(dāng)期非經(jīng)常性損益的90%。藍(lán)思科技在互動(dòng)易平臺(tái)上回復(fù)投資者，報(bào)告期內(nèi)未收到客戶支付的大額研發(fā)補(bǔ)助，利潤(rùn)主要來(lái)源于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的效益。

截至報(bào)告期末，藍(lán)思科技總資產(chǎn)已達(dá)到471.2億元，相較去年末增長(zhǎng)9.2%，前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)到了34.7億元，同比增長(zhǎng)37.4%。綜合來(lái)看，藍(lán)思科技第三季度迎來(lái)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)整體全面向好，盈利能力得到顯著改善。

四季度業(yè)績(jī)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

中泰證券表示，三季度是藍(lán)思科技大客戶傳統(tǒng)備貨旺季，今年大客戶新品后蓋變化明顯，采用磨砂質(zhì)感，價(jià)值量預(yù)計(jì)有較明顯提升，同時(shí)公司在交付上較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更優(yōu)，使得公司三季度凈利潤(rùn)大超預(yù)期，單季度凈利潤(rùn)再創(chuàng)歷史新高。同時(shí)大客戶今年新品定價(jià)較去年競(jìng)爭(zhēng)力明顯加強(qiáng)，從目前產(chǎn)業(yè)鏈備貨情況來(lái)看，發(fā)布后有明顯加單現(xiàn)象，預(yù)計(jì)四季度拉貨有望繼續(xù)維持，進(jìn)而帶動(dòng)公司四季度業(yè)績(jī)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

公司在互動(dòng)易平臺(tái)稱，公司憑借領(lǐng)先的工藝技術(shù)、先進(jìn)的自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線、深厚的行業(yè)資源、優(yōu)質(zhì)的品牌口碑，以及強(qiáng)大的研發(fā)儲(chǔ)備實(shí)力等優(yōu)勢(shì)，贏得了一批優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)外知名品牌客戶資源，包括蘋(píng)果、華為、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亞馬遜等。2019年第三季度，公司各園區(qū)均進(jìn)入滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，充分發(fā)揮了公司的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及交付實(shí)力，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。

成本管控凸顯成效

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，前三季度藍(lán)思科技的管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用管控凸顯成效，隨著公司的營(yíng)收規(guī)模持續(xù)增加，三項(xiàng)費(fèi)用率整體前三季度和第三季度單季度分別同比下降了0.5和1.1個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用率下降顯示了公司的管理效率正在持續(xù)改善。在收入和利潤(rùn)顯著回升的情況下，公司保持了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的穩(wěn)步推進(jìn)，前三季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流入同比增加18.0%，經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)健。

中信證券稱，受益于國(guó)際大客戶新機(jī)熱銷，以及國(guó)內(nèi)客戶拓展，公司產(chǎn)能利用率得以提升，疊加管理水平提高，公司三季度扭虧為盈?；谥悄苁謾C(jī)行業(yè)復(fù)蘇，以及公司領(lǐng)先的行業(yè)地位，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。