日前，陜國投發(fā)布三季度業(yè)績快報，營收及凈利潤分別同比增長20%和17%，增幅明顯。究其原因，主動管理型業(yè)務(wù)收入的提高成為一大因素。放眼行業(yè)，今年上半年，整個信托業(yè)主動管理業(yè)務(wù)占比已接近三分之二。這表明，信托公司提升主動管理能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)取得了明顯成效。

與此同時，另一家上市信托公司的主動管理能力也表現(xiàn)不俗。山東國信上半年主動管理型業(yè)務(wù)收入達(dá)4.6億元，占主營信托業(yè)務(wù)收入的八成。

對于“受人之托、代客理財”的信托公司而言，發(fā)力主動管理型業(yè)務(wù)為轉(zhuǎn)型方向，也是回歸本源業(yè)務(wù)。相較于事務(wù)管理型業(yè)務(wù)，主動管理型業(yè)務(wù)更能彰顯出信托公司的資產(chǎn)管理能力。這就需要信托公司投入更多的時間精力做好產(chǎn)品的投資研究，需要制定詳細(xì)的投資管理策略，充分熟悉底層資產(chǎn)，同時準(zhǔn)確把握外部經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境變化。

主動管理表現(xiàn)亮眼

陜國投營收凈利雙增

10月14日晚間，陜國投發(fā)布2020年前三季度業(yè)績快報，營收及凈利潤雙雙增長。公告顯示，陜國投1月份-9月份實現(xiàn)營業(yè)總收入15.56億元，同比增長20.11%;凈利潤5.38億元，同比增長17.19%。

陜國投表示，公司凈利潤增長主要是由于公司積極推進(jìn)信托主業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯現(xiàn)，主動管理型業(yè)務(wù)持續(xù)增加，受托人報酬增加。同時，自有資金投融資業(yè)務(wù)運作收益提升。

“主動管理型業(yè)務(wù)代表信托公司真正的資產(chǎn)管理能力，直接考驗信托公司的品牌及市場競爭力，尤其在當(dāng)前轉(zhuǎn)型陣痛期，因此受信托公司重視程度較高。”用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示。

陜國投三季度的主業(yè)轉(zhuǎn)型效果在半年報中早有體現(xiàn)。陜國投半年報顯示，截至2020年6月底，公司存續(xù)信托規(guī)模2756.85億元，信托主業(yè)手續(xù)費及傭金凈收入5.79億元，同比增長38.85%。這就意味著，上半年陜國投的主營信托業(yè)務(wù)收入增幅高達(dá)39%。

事實上，對于信托公司而言，主動管理能力的強(qiáng)弱直接影響著信托公司在行業(yè)競爭中的位置。

除了陜國投，另一家上市公司山東國信的主動管理型業(yè)務(wù)也表現(xiàn)突出。山東國信半年報顯示，山東國信主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模為1013.6億元，占管理全部信托資產(chǎn)規(guī)模的43.6%;管理的主動管理型信托產(chǎn)生的收入為4.62億元，占信托業(yè)務(wù)總收入的80.9%。與之相比，在上市前的2016年，公司的主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模占比不足30%。

行業(yè)主動管理型資產(chǎn)規(guī)模

占比接近三分之二

從行業(yè)來看，上半年信托轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，主動管理型業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年6月末的集合資金信托與財產(chǎn)信托資產(chǎn)規(guī)模合計占比為65.37%。其中，2020年二季度末，新增集合信托與財產(chǎn)信托規(guī)模合計占比為77.52%。

對此，復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示，這表明信托業(yè)的主動管理占比已接近三分之二，信托業(yè)提高主動管理能力的成效顯著，這是推動行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的實際成效。

對于信托公司應(yīng)如何提高主動管理能力，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王晨宇對《證券日報》記者表示，“對于信托公司而言，可以從以下三個方面提升主動管理能力：第一，利用外界人才引進(jìn)、內(nèi)部人員培養(yǎng)等方式，組建符合標(biāo)準(zhǔn)的主動管理業(yè)務(wù)投資研究團(tuán)隊;第二，與公募基金等具有深厚主動管理業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，開展經(jīng)驗分享活動，積累業(yè)務(wù)經(jīng)驗;第三，通過發(fā)行FOF/TOF產(chǎn)品的形式，培養(yǎng)主動管理能力。”

帥國讓認(rèn)為，總體上來看，主動管理型業(yè)務(wù)提升對信托公司的人才結(jié)構(gòu)及公司治理的要求較高，一方面，信托公司應(yīng)從強(qiáng)化單個信托項目的主動管理能力著手，逐步拓展基金類主動管理項目，提升產(chǎn)品的研發(fā)及投資管理水平;另一方面，信托公司應(yīng)建立與主動管理相適應(yīng)的人才梯隊和激勵機(jī)制。