近日,銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的事件持續(xù)發(fā)酵。一些銀行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，近一個(gè)月出現(xiàn)了年化收益率為負(fù)的情況。專家認(rèn)為，近期債券價(jià)格下行明顯，導(dǎo)致部分以債券為主要投資標(biāo)的的銀行系理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)較大，出現(xiàn)浮虧的根本原因在于打破“剛性兌付”。

銀行理財(cái)產(chǎn)品是不少投資者偏好的一種投資方式。與股票、期貨等中高風(fēng)險(xiǎn)投資方式相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品具有低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，適合一些穩(wěn)健型投資者。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品曾一度“保本保收益”，甚至被貼上了“穩(wěn)賺不賠”的標(biāo)簽。

然而，近日銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的事件持續(xù)發(fā)酵。一些銀行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月出現(xiàn)了年化收益率為負(fù)的情況。對(duì)此，不少投資者表示，作為銀行理財(cái)產(chǎn)品中的“穩(wěn)健型選手”為何還會(huì)出現(xiàn)浮虧?這是否意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品不安全?

銀行理財(cái)大多是預(yù)期收益型產(chǎn)品，出現(xiàn)虧損的情況少，即使出現(xiàn)虧損，也多發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的產(chǎn)品上。

但近兩年來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型速度加快，產(chǎn)品的運(yùn)作模式也發(fā)生了根本的改變，凈值型產(chǎn)品會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)而出現(xiàn)波動(dòng)。

“近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品較為罕見出現(xiàn)浮虧，主要是受債券市場(chǎng)波動(dòng)的影響。”新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，5月份以來(lái)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)一輪“踩踏式”下跌，債券價(jià)格下行明顯，部分以債券為主要投資標(biāo)的的銀行系理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)較大，出現(xiàn)了浮虧。部分公募基金的固收類產(chǎn)品，如債券型基金，也出現(xiàn)了回撤。

值得注意的是，短期賬面的負(fù)收益并不代表實(shí)際的負(fù)收益。普益標(biāo)準(zhǔn)副總經(jīng)理陳新春表示，“債券價(jià)格有漲有跌，最終市場(chǎng)價(jià)格會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸，只要不是出現(xiàn)虧損就贖回，賬面的負(fù)收益并不會(huì)帶來(lái)實(shí)際的負(fù)收益”。

也就是說(shuō)，正如股票價(jià)格漲漲跌跌，理財(cái)產(chǎn)品收益波動(dòng)也是一種正常的市場(chǎng)現(xiàn)象。不過(guò)，為何銀行系理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧，會(huì)引發(fā)較多討論和關(guān)注?對(duì)此，董希淼表示，其原因在于：一是銀行系理財(cái)產(chǎn)品投資者的投資風(fēng)格總體上較為保守，偏好穩(wěn)健型產(chǎn)品，心理準(zhǔn)備不足;二是長(zhǎng)期以來(lái)銀行系理財(cái)產(chǎn)品處于隱性的剛性兌付之下，較少出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，即使虧損也剛性兌付。

投資者關(guān)心的是，這樣浮虧的情況未來(lái)會(huì)出現(xiàn)嗎?對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，很可能再出現(xiàn)，而且投資者也應(yīng)做好心理準(zhǔn)備。

出現(xiàn)浮虧的根本原因在于打破“剛性兌付”。2018年4月，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)人民銀行等四部門公布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》這一資管業(yè)務(wù)頂層設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性文件。文件明確提出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏表示：“未來(lái)非保本浮動(dòng)收益的凈值化產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流，銀行及理財(cái)子公司給客戶展示的收益率也是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而非銀行到期一定會(huì)給客戶兌付的收益率，在投資過(guò)程中，產(chǎn)品的收益會(huì)受到投資標(biāo)的走勢(shì)、銀行資產(chǎn)管理投資策略等因素影響。”

具體到近期銀行理財(cái)產(chǎn)品上面，浮虧的情況也可能再出現(xiàn)。“投資者應(yīng)全面理性地看待近期銀行系理財(cái)產(chǎn)品浮虧現(xiàn)象。”在董希淼看來(lái)，下半年，債市走勢(shì)仍然不容樂(lè)觀，對(duì)債權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。更重要的是，隨著銀行理財(cái)子公司發(fā)展，理財(cái)子公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重將會(huì)上升，理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)情況可能會(huì)更多，幅度可能會(huì)更大。

投資者應(yīng)該摒棄“購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品一定安全”的認(rèn)知，樹立投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，該如何選擇理財(cái)產(chǎn)品?殷燕敏表示，投資者在選擇購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，未來(lái)不僅要關(guān)注產(chǎn)品的投資范圍、投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、是否保本等，也需要關(guān)注金融機(jī)構(gòu)管理該類產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)來(lái)選擇管理能力較好的機(jī)構(gòu)。

與此同時(shí)，董希淼表示，投資者應(yīng)充分考量自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益，理性選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力的理財(cái)產(chǎn)品，并對(duì)自己的選擇結(jié)果負(fù)責(zé)。

理財(cái)產(chǎn)品的買賣雙方都要做到位，不僅是投資者要做到“買者自負(fù)”，金融機(jī)構(gòu)也要做到“賣者盡責(zé)”。“金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信息披露，全面、及時(shí)、準(zhǔn)確披露理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息。”董希淼說(shuō)。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品“保本保收益”的特點(diǎn)逐漸淡化，銀行和理財(cái)子公司都要在資管市場(chǎng)通過(guò)業(yè)績(jī)?nèi)ジ?jìng)爭(zhēng)客戶了。除此以外，加強(qiáng)投資者教育也是金融機(jī)構(gòu)必須要做的事情。

“要做好投資者教育，理財(cái)經(jīng)理需要站在客戶的角度產(chǎn)生共情，體會(huì)其內(nèi)心的需求和困惑。”陳新春表示，打破剛性兌付是政策要求、必然趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)要站在客戶的角度，在做好風(fēng)險(xiǎn)提示的前提下，要讓客戶理解打破剛性兌付其實(shí)是擺脫了銀行“賺差價(jià)”，銀行只收取一定的管理費(fèi)，而客戶有機(jī)會(huì)分享更多產(chǎn)品的超額收益，并且通過(guò)長(zhǎng)期投資能夠平滑凈值波動(dòng)，讓客戶在長(zhǎng)期能收獲經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。